央行多管齊下，為市場注入了穩定且充裕的流動性

【環球網財經綜合報道】近日，央行在公開市場操作和貨幣政策調控上動作頻頻，一系列舉措為市場注入了穩定且充裕的流動性，為經濟持續回升向好保駕護航。

7月3日，央行以固定利率、數量招標方式開展了572億元7天期逆回購操作，操作利率為1.40%。然而，Wind數據顯示當日5093億元逆回購到期，單日淨回籠4521億元。儘管如此，資金面依然保持寬鬆。銀行間市場週三資金面寬鬆無虞，主要回購加權利率繼續回落，隔夜利率在1.36%關口震盪，創逾半年新低。非銀機構拆借成本也明顯下降，長期資金方面，全國和主要股份制銀行一年期同業存單最新成交在1.62%附近，較上日進一步小幅度下行。交易員表示，短期內資金偏松格局有望延續。

回顧6月，央行各項工具流動性投放情況表現積極。短期逆回購淨投放5359億元，買斷式逆回購淨投放2000億元，中期借貸便利淨投放1180億元，其他結構性貨幣政策工具淨投放2018億元。6月未進行公開市場國債買賣操作，但央行此前打破市場預期，未按慣例發佈當月國債買賣操作公告，市場推測國債買賣操作信息披露規則或已調整為“隨做隨公佈”。

對於7月流動性，長江固收分析認為有望延續偏寬鬆表現。一方面，7月作為季初月份非傳統信貸大月，且同業存單到期規模較6月明顯下行；另一方面，在貿易摩擦帶來外部不確定性背景下，央行資金投放預計將保持呵護狀態。不過，隨着資金利率下行，銀行間債市槓桿率走高至108%以上水平，資金面進一步寬鬆空間有限。

央行貨幣政策委員會召開2025年第二季度例會，明確下階段將加大貨幣政策調控強度，提高調控前瞻性、針對性、有效性。保持流動性充裕，引導金融機構加大貨幣信貸投放力度，強化央行政策利率引導，推動社會綜合融資成本下降，防範資金空轉，穩定人民幣匯率。

在政策工具方面，新型政策性金融工具呼之欲出。多地密集召開政策宣講會或對接會，相關實施方案已徵求意見，資金額度或為5000億元，投向領域涵蓋數字經濟、人工智能、水利工程等多領域。

6月24日，央行開展3000億元MLF操作，本月有1820億元MLF到期，MLF淨投放達到1180億元，為連續第4個月加量續作。疊加買斷式逆回購操作，6月中期流動性淨投放總額達3180億元。專家表示，下半年央行或持續超額續做到期MLF，並結合買斷式逆回購操作，合理補充中期流動性。

中信證券首席經濟學家明明指出，6月MLF以及買斷式逆回購均維持了資金淨供給，在多重價位中標機制下，不排除MLF中標利率下行的可能性。預計常規流動性工具將維持淨投放。

6月LPR報價持穩，1年期LPR報3%，5年期以上品種報3.5%，符合市場預期。今年以來，央行實施適度寬鬆的貨幣政策，綜合運用多種工具保持流動性充裕。6月初，央行增設中央銀行各項工具流動性投放情況表，政策更加透明，有效引導市場預期。多位專家認為，下半年貨幣政策有望在適度寬鬆方向進一步發力，年內仍有進一步降準降息的空間，國債買賣操作也存在重啓的可能。（文馨）