險資加速佈局：港股高股息資產成“心頭好”

【環球網財經綜合報道】近日，險資在權益市場動作頻頻，對港股高股息資產的青睞愈發明顯，投資比例和參與度顯著提升。

據《2024年保險資金境外投資及港股通投資情況調研結果》，中國香港市場投資餘額佔保險機構境外投資餘額的51%，是險資境外股票和債券投資首選。63%的機構計劃2025年增加港股投資規模，且港股通資金集中於金融、能源、電信等行業。

今年以來，險資舉牌19次，涉及15家上市公司，其中三分之二為H股標的。這些標的估值低、股息率高、分紅穩定，H股的折價優勢和免税紅利等特點尤為突出。同時，港股市場也是保險資金長期投資試點項目的價值發現地。如國豐興華管理的200億元鴻鵠志遠二期私募證券投資基金，投資範圍涵蓋符合條件的大型上市公司A+H股；泰康穩行管理的基金精選境內外優質上市公司；陽光和遠基金將重點配置滬深300指數成分股、恒生港股通指數成分股及相關ETF。

業內人士認為，H股受險資青睞與其“性價比”優勢有關。上半年恒生AH股溢價指數雖下跌近10%，但截至上半年末仍接近130，A股價格比H股高近30%。H股具備折價優勢，且機構投資者通過港股通連續持有滿12個月，股息紅利所得可免徵企業所得税。此外，港股國際化程度高，險資通過動態平衡持倉可降低投資組合波動。

在利率下行、存量高收益資產到期、權益市場波動背景下，險資資產再配置壓力增大，更傾向尋找底層資產安全、長期收益穩定的標的，高股息港股成為“壓艙石”資產之一。

除港股外，今年一季度多家險企還加倉A股高股息標的。新會計準則切換對險資投資影響顯著，自2023年起上市險企實施，非上市險企最晚2026年實施。新準則下，金融資產分類變化大，權益類資產市值波動直接進利潤表，放大險企利潤波動。不少險企加大布局OCI類資產以平抑報表波動。（陳十一）