市場交投活躍 機構預計券商中報業績延續高增

上半年新開户人數同比大增、債市和股市向好、海外業務受益於港股市場高景氣……日前，多位業內人士在接受中國證券報記者採訪時表示，受上述多因素助力，上市券商中報業績有望延續一季度的高增態勢，看好券商板塊的投資機會，建議關注中報業績預告、穩定幣等主題催化。

多因素助力券商中報業績

Wind數據顯示，上半年A股市場成交額為162.65萬億元，遠超2024年同期的100.94萬億元。在接受採訪的多位業內人士看來，上半年市場交投活躍，IPO數量同比增速改善，疊加國際業務帶來業績增量，上市券商中報業績有望延續高增長態勢。

“一季度券商板塊業績環比增速回正，預計二季度業績在低基數下延續同比雙位數增長。”申萬宏源非銀首席分析師羅鑽輝表示，在二季度股債均有所回暖的背景下，自營業務依然是券商業績的最主要支撐，此前一季度因自營業務承壓而業績不佳的券商在二季度或迎來較大反彈，預計二季度券商板塊合計實現投資收入490億元，同比增長15%。

上半年券商經紀業務迎來改善。交易所數據顯示，6月A股新開户數為165萬户，環比增長6%；上半年累計新開户數達1260萬户，較2024年上半年累計新開户數949萬户增長超32%。

羅鑽輝表示，在銀行存款利率下行、公募降費讓利、投融資環境優化的背景下，居民存款搬家邏輯延續，預計券商板塊二季度經紀業務收入為259億元，同比增長32%。考慮到當前政策託底權益市場，經紀及兩融業務在今年仍處於上行通道，需求走出量增價減趨勢。

除了A股市場，港股市場也給券商國際業務帶來業績增量。羅鑽輝表示，港股市場交投和IPO表現活躍，年初至今港股IPO募資額已遠超去年全年。

開源證券非銀首席分析師高超認為，上半年A股市場交易活躍度同比大幅提升、IPO數量同比增速改善，二季度債市轉暖，疊加上半年港股市場交易活躍和IPO高景氣，預計上市券商中報業績延續高增長態勢。

看好券商板塊投資機會

Wind數據顯示，截至7月8日收盤，申萬一級行業非銀金融板塊上漲0.9%，湘財股份漲超7.5%，國金證券漲近4%，信達證券、天風證券均漲超2%。

從估值角度看，高超認為，當下券商板塊估值和機構持倉均位於低位，穩定幣主題催化有望延續，繼續看好券商板塊的投資機會。

“非銀金融板塊目前平均估值仍較低，具有安全邊際，攻守兼備。”東吳證券非銀首席分析師孫婷表示，證券行業轉型有望帶來新的業務增長點。受益於市場回暖、政策環境友好，券商經紀、投行、資本中介等業務均受益，建議關注優質龍頭券商的投資機會。

在流動性寬鬆、政策端利好、業績提升的三重因素驅動下，羅鑽輝建議關注券商板塊佈局機會，並推薦三條投資主線，一是受益於行業競爭格局優化，綜合實力強的頭部券商；二是業績彈性較大的券商；三是國際業務競爭力較強的券商。

高超也建議關注零售優勢突出的券商,以及具備海外業務優勢和金融科技優勢的頭部券商。