權益基金挑大樑 資金加速流入A股市場

資金正在借道權益類基金加速流入A股市場。

截至7月9日，今年以來提前結束募集的基金達197只，其中權益類基金佔據半壁江山。此外，今年上半年，新成立基金合計發行份額達5303.47億份，其中股票型基金佔比35.46%，與去年同期相比，新成立股票型基金髮行份額增長了1216.18億份。

權益類基金髮行顯著回暖的背後，資金加速流入A股市場的跡象明顯。中國證券報記者梳理發現，無論是今年以來新成立的基金，還是提前結束募集的基金，亦或是7月以來開始發行的基金中，都是權益類產品“挑大樑”，與去年固收類產品“唱主角”形成了鮮明對比。

近兩百隻基金提前結募

Wind數據顯示，截至7月9日，今年以來提前結束募集的基金197只，延長募集期的基金僅有69只。在去年同期，延長募集期的基金有76只。

在提前結束募集的基金中，權益類產品佔據半壁江山，其中54只為被動指數型股票基金，16只為增強指數型基金，33只為主動偏股型基金。這意味着資金正借道權益類基金加速流入A股市場。

7月7日，31只基金同時開始發行，多隻基金“一日售罄”。7月7日，首批10只科創債ETF集體首發。根據此前披露的發售公告，易方達基金、華夏基金、廣發基金、富國基金、博時基金、招商基金、鵬華基金旗下7只科創債ETF只有一天時間發行，提前預告了“一日售罄”。此外，原本募集結束期分別定於7月11日、7月11日、7月18日的嘉實基金、景順長城基金、南方基金旗下科創債ETF均於7月7日發行當日宣佈提前結束募集，自7月8日起不再募集。這意味着首批10只科創債ETF全部“一日售罄”。

此外在7月7日，華夏華電清潔能源REIT、創金合信首農REIT啓動發行。僅一天時間，這兩隻產品公眾發售部分便因超額募集而提前結募。

7月9日，萬家國證港股通科技ETF公告提前結募。7月8日，興華景成A、國投瑞銀興潤6個月定開A也發佈了提前結束募集的公告。7月以來，還有鑫元中證港股通創新藥指數A、萬家中證人工智能主題ETF、前海開源中證500等權聯接A等基金提前結束募集。

搶佔建倉先機

“在資產配置工具化趨勢下，被動產品的募集節奏正從粗放式擴張轉向精準化運作。”一位公募基金量化投資總監告訴中國證券報記者，建倉節奏的把握會直接影響基金的投資收益。在市場回暖時，如果基金遲遲無法結束募集，當基金成立後，很有可能一波行情已經結束，導致基金建倉在高位。對於注重先發優勢的ETF產品來説，提前結束募集、提前成立可以幫產品搶佔更多的市場份額。

此外，“當特定賽道出現結構性機會時，資金往往呈現羊羣效應”。一位基金經理表示，今年以來人工智能（AI）、創新藥板塊均有所表現，港股市場也迎來了一波行情，提前結束募集的基金投資普遍聚焦在上述領域。今年以來資金募集的難度有所降低，有些設置了規模上限的基金，“很容易就募滿了”。他説，對於沒有設置規模上限的產品，基金管理人提前結束募集是對持有人負責，也避免了攤薄既有投資者的收益。

“基金經理需要將產品成立時點與行業景氣度數據同步校準，才能避免錯失市場回暖的關鍵窗口。”某主動權益類基金的基金經理表示，“近期市場結構性行情非常明顯，主線也非常明確，誰把握住了這波行情，誰就能從眾多主動產品中脱穎而出。因此，主動產品應該抓緊時間成立並迅速佈局。”

結構性機會預期增強

整體來看，今年以來權益類基金髮行呈現顯著回暖跡象。截至6月末，今年以來已有672只新基金成立，合計發行份額達5303.47億份。其中有387只股票型基金，發行份額達1880.59億份，佔比35.46%。而在去年同期，股票型基金髮行份額僅為664.41億份。

7月以來，共有68只新基金開始發行（僅統計初始份額）。這些新產品中，共有47只權益類基金，包括31只被動指數型基金、3只增強指數型基金以及13只主動偏股基金。

有業內人士表示，近期A股市場震盪上行，投資者對結構性機會的預期進一步增強，風險偏好有所回升。部分板塊的賺錢效應顯現，如創新藥、AI、高端製造等板塊表現突出，有利於資金流入，新基金建倉的節奏需要加快。

摩根士丹利基金認為，越來越多的投資者對A股市場的信心提升，當下的市場有資金面和風險溢價兩個因素支持。AI、創新藥、高端製造領域不斷取得進展，新動能不斷出現。A股市場將沿着上述主線持續演繹，繼續看好科技成長、高端製造、新消費三個方向。