空調汽車“帶飛”氟化工，四企淨利翻番

【環球網財經綜合報道】近期，氟化工行業迎來業績爆發期，多家企業披露的2025年半年度業績預喜公告顯示，行業景氣度持續攀升。其中，巨化股份、三美股份、永和股份及東陽光等企業預計歸母淨利潤同比增長下限均超100%，核心業務氟製冷劑價格大幅上漲成為業績增長主引擎。

據業績預告，巨化股份預計實現歸母淨利潤19.7億至21.3億元，同比增長136%至155%；三美股份預計盈利9.48億至10.42億元，增幅達146.97%至171.67%；永和股份與東陽光分別預計盈利2.55億至2.8億元、5.83億至6.63億元，同比增長126.3%至148.49%、157.48%至192.81%。

業績增長的核心驅動力來自氟製冷劑價格攀升。第二代製冷劑（HCFCs）生產配額進一步削減，第三代製冷劑（HFCs）自2024年實施配額制後，庫存消化充分且下游需求旺盛，推動價格持續上漲。百川盈孚數據顯示，截至7月8日，三代製冷劑R32、R125、R134a出廠價分別較上月上漲3.92%、0%、2.06%，較年初漲幅顯著。

東陽光相關人士表示，HFCs作為“剛需消費品”，供給端受配額管控限制，疊加空調、汽車等下游領域需求增長，行業供需結構深度改善，為公司利潤增長提供強力支撐。

製冷劑下游應用集中於空調、汽車空調及冰箱冷櫃等領域。業內人士指出，2025年1月至5月國內空調累計產量達1.35億台，同比增長4.74%，疊加存量空調維修需求釋放及新能源汽車產量提升，製冷劑需求持續走高。政策端，生態環境部去年12月核發2025年度氫氟碳化物配額，進一步規範供給，為行業高景氣度奠定基礎。

值得一提的是，東陽光上半年盈利創歷史新高。公司依託三代製冷劑6萬噸配額優勢及完整氯氟化工產業鏈，將定價權轉化為業績增長動能。同時，公司加速佈局第四代製冷劑，形成“一代主導、一代儲備”的技術梯隊。

此外，在電子元器件領域，東陽光構建了“電子光箔-腐蝕箔-化成箔-鋁電解電容器”一體化產業鏈。隨着數據中心與儲能行業需求增長，積層箔與化成箔產能釋放，規模效應顯現，成本結構持續優化。公司新一代積層箔電容器已與超50家客户建立合作，送樣規格超200個，有望成為新利潤增長點。

新興業務方面，東陽光通過資本運作構建液冷生態閉環：與中際旭創成立合資公司，整合光模塊與液冷材料優勢；參股芯寒科技補足浸沒式液冷技術；投資縱慧芯光協同研發光芯片與液冷技術，形成覆蓋全產業鏈的競爭優勢。此外，公司聯合智元機器人等成立光谷東智，進軍智能機器人領域，首批訂單達7000萬元，計劃5年內實現年產能超萬台。

業內人士認為，氟化工行業在供需改善與政策支持的雙重推動下，已進入高景氣週期，頭部企業通過技術迭代與多元化佈局，有望持續擴大市場份額，提升盈利能力。（陳十一）