滙豐：美元“反泡沫”隱現，跌勢或近尾聲

【環球網財經綜合報道】滙豐策略師團隊認為，市場對美元的持續拋售正呈現出泡沫化跡象，如同所有泡沫，這一“反泡沫”最終也將破裂。

由Paul Mackel領銜的團隊在研究報告中指出，交易員過度執着於美元今年大幅下跌，並將其趨勢外推至未來，此行為具“泡沫特徵”。不久前美元強勢曾形成泡沫，如今正呈現“反泡沫”現象，市場類似泡沫特徵是警告信號，表明美元或已接近觸底。

今年上半年，美元指數跌超10%，創1973年以來最大同期跌幅，不過7月以來略有反彈。美元大幅貶值主要源於特朗普政府激進關税政策及其混亂執行，使美元作為全球儲備貨幣的穩定性遭質疑。

滙豐預計，未來幾個月美元仍將走軟，但繼續大幅貶值的理由已“過於片面”。儘管美國政策不確定性削弱美元避險地位、加劇“去美元化”趨勢，但自特朗普4月宣佈“對等關税”以來，美元進一步被拋售的合理性減弱。

滙豐稱，若市場迴歸“美元與美債收益率掛鈎”的傳統模式，或預示美元貶值趨勢接近尾聲，同時美股與收益率正相關性也開始顯現。不過，策略師也指出，若美國政策不確定性惡化或全球經濟意外提速，美元跌勢可能重新加劇。此外，美聯儲主席鮑威爾被更換或歐元跑贏美元，也可能成為衝擊美元的觸發因素。（陳十一）