港股結構性行情活躍，後續如何看？

【環球網財經綜合報道】7月21日，中金公司發佈研報指出，2025年初以來，港股市場憑藉DeepSeek、新消費及創新藥等新敍事的持續湧現，保持活躍態勢，甚至一度在全球市場中領跑。從流動性來看，港股市場的活躍度具體體現在兩個方面。

一是日均成交額達到2406億港幣，較2024年的日均1318億港幣增長超80%，創下歷史新高。二是南向資金持續活躍，日均流入61.5億港幣，接近2024年日均流入34.7億港幣的兩倍；截至目前，南向資金累計流入已達7877億港幣，接近去年全年8079億港幣的水平。

中金公司在研報中指出，如果從ROE角度看，整體市場的ROE擺脱了前幾年的持續下行但也僅勉強企穩，但部分提升的行業恰是跑贏的板塊，如金融中的保險和券商；週期中的有色；媒體與娛樂、軟件、消費者服務與新消費等。後續建議仍以結構型行情為主。穩定回報（分紅）+成長回報（成長）的啞鈴型配置仍是在信用週期企穩但難以大幅擴張前的最優策略。（聞輝）