大摩激進唱多標普7200點！但警惕三大風險擾動

【環球網財經綜合報道】摩根士丹利週一發佈重磅報告，維持對美國股市的樂觀判斷，並將標普500指數目標價大幅上調至7200點（預計2026年年中達成），較5月預測的6500點提升10.8%。截至週一收盤，標普500指數報6305.60點，年內已10次刷新歷史收盤紀錄。

以Michael Wilson為首的策略團隊認為，當前美股的核心支撐來自企業盈利的超預期表現與美聯儲降息週期的臨近。報告指出，儘管美股遠期市盈率已升至約22倍，但強勁的利潤增長足以消化這一估值水平。“即使估值不進一步擴張，盈利增長仍將是推動指數上行的主要動力。”大摩強調。

不過，摩根士丹利也提示短期風險。若十年期美債收益率突破4.5%，股票對利率變動的敏感度將顯著上升，小盤股等利率敏感型資產可能承壓。此外，今年晚些時候，企業或面臨關税相關成本上升壓力，這可能侵蝕利潤並推高通脹，進而影響美聯儲降息節奏。

對於季節性因素擾動，大摩預計7月中旬至8月美股可能面臨温和調整，但明確表示將“逢低買入”，認為當前風險僅為暫時性擾動。值得注意的是，投行間對美股前景的判斷已現分歧——傑富瑞上週五將標普500指數年終目標從5300點上調至5600點，但仍顯著低於大摩的長期預測。

市場正將焦點轉向本週美聯儲議息會議及二季度財報季。企業能否持續兑現盈利增長、美聯儲政策立場是否因通脹反覆而調整，將成為左右美股後續走勢的關鍵變量。摩根士丹利在報告結尾重申：“當前環境支持戰術性樂觀，但投資者需為波動率上升做好準備，重點關注企業利潤率韌性及AI等結構性增長主題的盈利兑現進度。”（陳十一）