險資服務實體經濟“變奏”：債權計劃收縮，股權與證券化業務激增

【環球網財經綜合報道】今年上半年，保險資管公司業務重心顯著調整，債權投資計劃登記量持續下滑，而股權投資計劃、私募股權基金及資產證券化業務則大幅增長，折射出險資服務實體經濟方式的深刻變革。

債權投資計劃作為保險資管曾經的“主力軍”，自2022年起新增業務量連續四年減少。今年上半年，登記債權計劃137只，規模2122億元，同比分別減少23%、24.5%。業內人士分析，基建及債權類融資需求減少、融資成本優勢喪失及收益率下降，是債權計劃萎縮的主要原因。當前，新登記債權計劃平均收益率已降至“3%+”水平，優質資產項目收益率甚至降至“2%+”。

與此同時，保險資管正加速向資產證券化業務轉型。資產支持計劃作為主要形式，自2021年登記制改革後快速發展，今年上半年登記數量與規模繼續保持高位。保險資管通過設立資產支持計劃，盤活存量基建項目，助力綠色、新型基建及新經濟類項目融資。

股權投資業務亦成為保險資管新增長點。上半年，股權投資計劃登記數量與規模同比分別增長120%、188%，保險私募股權基金登記規模更是激增524.9%。保險資金憑藉規模大、週期長、來源穩定的優勢，在金融“五篇大文章”、新質生產力等領域落地項目增多。

國壽資產等頭部機構將股權業務視為未來重要資產配置方向，預計股權投資將成為保險資管核心競爭力所在。然而，優質資產篩選、交易結構設計和投後跟蹤管理仍是股權投資面臨的挑戰。

業內人士表示，保險資管業務重心的調整，既是響應國家新舊動能轉換的號召，也是險資適應時代趨勢、提升自身發展動能的必然選擇。未來，保險資管將繼續錨定股權投資、盤活存量兩大領域，為實體經濟提供更加多元、高效的金融服務。（陳十一）