南向資金持續湧入港股，推動市場活躍與AH溢價縮窄

【環球網財經綜合報道】7月25日，南向資金合計淨買入達201.84億港元。放眼到今年以來，南向資金火力全開，合計淨買入8200.28億港元，這一數據不僅超過去年全年的8079億港元，還超過2022年至2023年南向資金淨買入額的總和。

值得關注的是，這已是南向資金連續第25個月淨買入港股。國泰海通分析指出，南向資金仍有增配空間，全年南向資金淨流入額有望突破萬億港元。而從近一個月的配置方向來看，南向資金重點聚焦互聯網龍頭、醫藥、銀行、保險等公司。

今年以來，恒生指數累計上漲26.56%，領漲全球主要股指。中金公司認為，港股市場的持續活躍以及行業輪動的高度結構化，與充裕的流動性緊密相關。而影響港股資金面的諸多因素中，除香港金管局5至7月超預期投放資金外，南向資金是關鍵助力之一。目前，南向資金成交額佔港股成交額比例已攀升至約35%的高點。

從資金類別分析，主動公募基金港股持倉佔比從去年底的25.8%提升至32.5%，今年以來主動公募資金對港股的配置規模提升1000億至1200億港元。保險資金則穩步買入港股高股息板塊，尤其是分紅比例較高的銀行板塊。此外，直接開通港股通交易的個人投資者與私募基金買入港股規模也有所增加。

此外，南向資金的持續流入對港股估值產生積極影響。恒生滬深港通AH股溢價指數在7月25日跌至123.4點，創下2020年6月以來新低，今年以來該指數累計下跌超13%。興證策略研究報告認為，港股與A股的流動性一直存在較大差距，這是不少港股公司相較A股公司存在折價的重要原因。今年以來，隨着各類資金進入港股市場，港股流動性顯著改善，港股與A股流動性差距迎來趨勢性收窄。（南木）