美財政部2025年三季度借款或超萬億，市場緊盯發債細節

【環球網財經綜合報道】週一，美國財政部稱，因7月初政府現金儲備偏低且未來現金流入預計減少，2025年第三季度（7月至9月）將淨借入超1萬億美元，遠高於4月公佈的5540億美元預期值，此次公佈的1.007萬億美元“可流通淨借款”大致符合華爾街分析師預測。

這是7月4日“大而美”法案通過後財政部首次公佈借款計劃，該法案將總借款上限上調5萬億美元，使財政部得以重新發債籌資。此前受債務上限限制，財政部主要靠消耗現金儲備維持運轉，截至7月3日，政府現金儲備僅3130億美元，不及去年同期一半，這解釋了借款預期大幅上調的原因。

同時，財政部預計2025年第四季度淨借款將達5900億美元，雖低於三季度，但仍處高位，凸顯美國政府償債和維持開支的雙重壓力。如今，財政部的“融資公告”備受華爾街關注。

本週三，財政部將公佈此輪借款的詳細結構安排，包括國債發行時間與期限分佈，這將深刻影響債券市場走勢。市場普遍預期，財政部將維持長期債券發行量不變，加大短期國庫券銷售力度，此舉雖能避免鎖定高利率長期債務，但會加大政府短期利率波動風險。維持長期債務發行穩定雖可等待美聯儲降息以鎖定低成本融資，但長期利率未必隨美聯儲降息同步下降。

此外，特朗普政府的減税政策使聯邦政府税收減少，給財政收入帶來長期壓力。儘管近期關税收入大幅增長部分緩解了壓力，但由於各國貿易協議變動，關税收入能否持續保持高位仍存疑問。（陳十一）