A股公司赴港上市潮湧：進程加速、外資追捧與定價邏輯生變

【環球網財經綜合報道】A股公司赴港上市進程不斷加快。Wind數據顯示，今年以來已有10家A股公司成功赴港上市，募資規模佔年內港股首發募資額約70%；據不完全統計，78家A股公司已遞表港交所或公告籌劃相關事宜，覆蓋多產業，其中行業龍頭表現突出，恆瑞醫藥、寧德時代等10家領銜登陸港交所。

政策支持、公司全球化佈局及融資需求擴大是推動因素。半導體、消費電子公司密集提交招股書，如納芯微擬赴港提升車規級芯片市場競爭力；利歐集團籌劃赴港深化全球化戰略，其境外收入快速增長。沙利文大中華區執行總監周明子稱，企業有國際化資金需求時，赴港上市是較好選擇，港股市場資金來源豐富、出境靈活。政策層面，香港交易所推出“聯訊通”“科企專線”等助力企業上市。

A股公司赴港升温吸引大量資金流入。今年港股IPO獲基石投資與機構配售部分受國際機構投資者追捧，全球基金對中國資產配置興趣提升，外資基石投資者規模創近5年新高，南向資金年內流入超2024全年。不少A股公司港股IPO後快速納入港股通，有望吸引更多資金。

港股IPO定價邏輯發生根本性轉變。今年以來AH溢價率收窄，部分個股A股較H股折價，如寧德時代和恆瑞醫藥，恒生AH溢價指數縮窄。2025年以來內地企業赴港上市發行折價收窄，寧德時代實現港股溢價發行。招商證券分析師認為AH溢價率回落反映港股市場結構性變化，新經濟板塊崛起。瑞銀維持對中國資本市場樂觀看法，認為港股估值有吸引力，下半年在美元走弱背景下，AH股溢價水平可能維持低位。（陳十一）