降息又落空！美聯儲決策層32年來首現分裂 特朗普目標9月實現？

當地時間7月30日，美聯儲在為期兩天的貨幣政策會議後宣佈，將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%之間不變，這也是自2025年初以來美聯儲第五次決定維持利率不變。

儘管面對白宮日益強烈的降息壓力，美聯儲仍選擇保持政策穩定。然而，此次會議罕見出現兩名理事投下反對票的情況，這也反映出美聯儲內部對利率政策的分歧正在加深。

美聯儲維持利率不變 強調經濟不確定性

當地時間30日，美聯儲在政策聲明中指出，美國上半年經濟增長“有所放緩”，若這一趨勢持續，可能為未來降息提供依據。但同時強調“經濟前景不確定性仍然高企”，通脹和就業目標均面臨風險。

美聯儲主席鮑威爾當天在新聞發佈會上表示，目前的貨幣政策立場使美聯儲處於有利地位，能夠及時對潛在的經濟發展作出反應。他表示，美聯儲尚未就9月利率做出任何決定，未來的政策調整將取決於“全部證據”，包括就業、通脹和經濟活動數據。

鮑威爾特別提到，關税政策推高了部分商品價格，核心通脹中約30%至40%的影響可能來自關税。這一表態暗示，美聯儲仍在權衡關税對通脹的長期影響，這或許是其暫緩降息的關鍵因素之一。

特朗普施壓無果 美聯儲內部分歧罕見公開化

近期，美國總統特朗普多次公開呼籲美聯儲大幅降息，甚至威脅要解僱鮑威爾，並批評美聯儲“缺乏行動勇氣”。30日早些時候，特朗普再次喊話美聯儲應該降息，表示維持高利率正在傷害民眾。對此，鮑威爾當天未作出回應。

美聯儲此次決議似乎顯示，政治壓力並未改變其政策路徑。不過，兩名由特朗普任命的理事——負責監管的副主席米歇爾·鮑曼和理事克里斯托弗·沃勒——罕見地投下反對票，支持立即降息25個基點。這是自1993年以來美聯儲首次出現兩名理事同時反對利率決議。

鮑威爾透露，沃勒和鮑曼未來幾天將説明其投反對票的理由。分析師認為，二人反對或因擔憂勞動力市場疲軟。沃勒曾警示就業增長接近停滯，若不放鬆信貸環境或引發裁員；鮑曼則擔心遲遲不降息會加劇衰退風險。他們的立場與特朗普政府的降息訴求部分契合，但美聯儲多數官員仍持觀望，尤其顧慮關税可能推高通脹。

鮑威爾迴避去留問題 與白宮緊張關係或升級

在新聞發佈會上，鮑威爾拒絕回應關於他是否會在2026年5月任期結束後繼續擔任美聯儲理事的問題，僅表示*“尚無最新信息”*。

這一表態被市場解讀為美聯儲與白宮關係緊張的信號。美國財長貝森特此前曾暗示，鮑威爾應在任期結束後徹底離開美聯儲，以避免“政策混亂”。鮑威爾的沉默可能進一步加劇市場對美聯儲獨立性的擔憂，尤其是在特朗普持續施壓的背景下。

9月降息預期劇烈震盪 投資者等待關鍵信號

儘管美聯儲7月決議維持利率不變符合市場預期，但政策聲明和鮑威爾的謹慎表態導致市場對9月降息的押注大幅降温。根據芝加哥商品交易所“美聯儲觀察”最新數據，交易員對9月降息25個基點的預期概率已從會議前的68%驟降至45%，而維持利率不變的概率則升至55%。

值得注意的是，雖然降息預期顯著回落，但美股市場反應相對剋制。紐約股市三大股指30日漲跌不一，並未出現恐慌性拋售，反映出投資者情緒的韌性，或仍在等待更多確認信號。

總體而言，美聯儲此次按兵不動，既體現了對經濟不確定性的謹慎考量，也暴露出其內部決策分歧。特朗普的持續施壓讓政策前景更加撲朔迷離。9月會否降息？鮑威爾與白宮關係如何演變？這些懸念將持續牽動市場神經。