美國經濟或處於兩種迥異情境 美聯儲官員等待局勢明朗化

【環球網財經綜合報道】素有“新美聯儲通訊社”之稱的評論人士Nick Timiraos撰文指出，設定利率有時更像藝術而非科學，尤其是在經濟持續違背預測之際——而美聯儲週三就正直面這一現實。

Timiraos認為，當前美國經濟處於兩種截然不同的經濟情境中，美聯儲官員或需數月才能明確身處究竟是哪一種。一種情境是，隱藏在相對穩固的經濟數據表象下的經濟疲軟最終將浮出水面；另一種情境則是，人工智能投資和家庭財富增長助力經濟克服貿易戰逆風。而鮑威爾正押注，美國經濟在未來兩個月內顯露“真實面目”。

第一種經濟情境中，被鮑威爾視為經濟穩定標誌的低失業率（低而穩定），掩蓋了可能正在迅速加速的勞動力市場逐步惡化狀況。事實上，鮑威爾週三其實也並未否認這些擔憂。他表示，失業率的穩定是因為勞動力供應和勞動力需求以大致相同的速度下降，這就是為什麼“我們確實看到勞動力市場存在下行風險”。

此外，美國消費支出中其實也已經出現了轉弱的跡象。美國銀行研究所數據顯示，酒店、機票和餐飲等服務類消費已連續三個月下降，這是自2008年以來的第一次。低收入家庭的信用卡消費在截至6月的三個月內也出現下降，為一年多來首次。

然而，另一種觀點認為，上述這些預警信號只是噪音而非切實的風險。在此情景下，經濟不斷打破預測的歷史軌跡將繼續上演，其潛在驅動力可能會蓋過新出現的負面因素。巴克萊全球研究主席Ajay Rajadhyaksha指出，支撐經濟的兩大關鍵因素：人工智能投資的繁榮抵消了利率敏感型行業的疲軟，以及房價上漲和股票投資組合帶來的可觀財富積累，這可能繼續支撐富裕羣體的消費支出。

“另外，每次我去亞洲或歐洲，我都意識到人們並未意識到過去四年美國家庭的財富增長程度遠超全球其他地區”，他稱，“除非出現一些不可預見的衝擊，如長期政府債務收益率的急劇上升，否則我很難看到美國會出現全面衰退”。

而Timiraos指出，鮑威爾目前聽起來顯然並不急於尋求答案。正如鮑威爾所説，“我認為我們仍處於早期階段，我們只能繼續觀察和學習。”他指的是深入瞭解更高關税對經濟的影響。Timiraos指出，美聯儲官員們認為，他們可以至少再等待兩個月，以明確關税是否會抑制經濟活動、推高通脹，還是對經濟影響有限。當然，這種耐心也伴隨着風險——兩邊皆然。（南木）