15倍大牛股暴漲只是前兆？人形機器人“上崗”或只差一步

【環球網財經綜合報道】8月5日，上緯新材復牌漲停，股價達110.48元/股，成為A股年內首隻15倍大牛股。這輪暴漲源於7月8日晚間公告，智元機器人及其核心團隊擬收購上緯新材63.62%股份實現控股。此後，上緯新材股價連續漲停，年內漲幅達1566.62%，總市值飆升至445.63億元。

今年以來，具身智能賽道熱度飆升，人形機器人行業呈現出 “訂單爆發、技術迭代、資本活躍” 的鮮明特徵。

中標數量接近或超去年全年

2025 年以來，人形機器人產業迎來顯著的訂單增長。據企查查數據，截至 8 月 4 日，智元機器人中標 9 個項目，宇樹科技中標 68 個項目，優必選中標 16 個項目，中標數量接近或超過去年全年水平。其中，中國移動（杭州）信息技術有限公司 1.24 億元的人形雙足機器人代工服務採購項目，由智元機器人與宇樹科技分食，成為年內單筆金額最大的訂單之一。優必選則以9051.15萬元中標覓億汽車機器人設備採購項目，刷新工業領域單筆訂單紀錄。

從應用場景看，當前訂單主要集中於表演講解、展館導覽等交互服務領域。例如，宇樹科技 3 月中標中山大學、深圳大學等高校實驗室項目，以及威海市科技館、上海臨港供排水發展有限公司的智能巡檢項目。業內人士指出，這是新技術推廣的必經階段，通過高關注度、低技術門檻的場景積累數據與經驗，為後續向工業製造、家庭服務等場景拓展奠定基礎。

材料與結構創新驅動產業升級

中金公司研報強調，輕量化已成為人形機器人發展的核心趨勢。特斯拉、波士頓動力等廠商通過材料優化、結構優化及工藝優化，顯著提升機器人續航能力、運動性能及安全性。

中金公司研報指出，輕量化趨勢加速行業變革，開源證券則認為，頭部企業資本化動作提速正帶動全產業鏈協同發展。在技術突破與市場需求的雙重驅動下，人形機器人產業正從概念導入期邁向商業化落地的關鍵階段。

產業鏈上游企業加速響應輕量化需求。福立旺利用精密金屬製造技術積累，開發靈巧手微型絲槓、腱繩等零部件，投資10億元建設蘇州生產基地，微型絲槓已進入研發送樣階段。長華集團2024年底生產出行星滾柱絲槓樣品，2025年迭代樣品送樣檢測，重點突破輕量化與高精度技術瓶頸。福達股份組建機器人事業部，成功開發行星減速器產品並完成台架試驗，為輕量化關節模組提供核心部件支持。

全產業鏈佈局加速成型

開源證券指出，國內具身智能企業融資呈現 “軟硬件協同、全產業鏈佈局” 特點。硬件端聚焦人形機器人本體及核心零部件，軟件端側重具身智能算法與系統開發，形成覆蓋“零部件+整機+算法”的完整生態。

上市公司中，福達股份、福立旺、長華集團等通過技術轉型構建第二增長曲線。福達股份將機器人關鍵零部件定位為戰略業務，開發行星減速器產品並推進定點項目；福立旺向靈巧手微型絲槓、防鬆脱墊片等領域轉型，客户對接有序推進；長華集團加大行星滾柱絲槓研發投入，新樣品送樣檢測進展順利。

在資本層面，行業掀起資本化熱潮。宇樹科技啓動上市輔導，智元機器人通過收購上緯新材實現資本化突破，優必選第五次再融資24億元用於產能擴張。若產業支持政策落地，我國憑藉應用場景與全產業鏈優勢，有望帶動機器人產業進入高速發展期。

儘管行業熱度高漲，但商業化落地仍面臨技術瓶頸。高盛報告指出，人形機器人量產需跨越任務通用性、穩定性及快速推理三大門檻，同時存在數據稀缺、硬件標準化缺失等問題。當前約半數訂單集中於表演展示與數據採集場景，離工業級應用仍有距離。（陳十一）