天富龍：深耕綠色纖維賽道，打造循環經濟新標杆

【環球網財經綜合報道】作為循環經濟與綠色發展的領軍企業，揚州天富龍集團股份有限公司（以下簡稱“天富龍”）於8月8日在上交所主板上市。依託在綠色再生纖維領域的技術積澱和市場領先優勢，天富龍正加速構建全球化佈局與研發創新驅動的雙輪發展格局。上市之後，天富龍將以“製造數字化、產銷全球化、發展綠色化”為方向，持續推動循環經濟產業升級，致力於成為具有國際影響力的功能型纖維材料領先企業。

循環經濟主航道上的“隱形冠軍”

天富龍是一家專注於差別化滌綸短纖維研發、生產和銷售的高新技術企業，產品佈局由再生有色滌綸短纖維，拓展至差別化複合纖維及聚酯新材料，廣泛應用於汽車內飾、家用紡織、建築工程、健康護理等領域。根據中國化學纖維工業協會統計，2021—2023年公司汽車內飾用有色滌綸短纖維和低熔點短纖維銷量連續三年國內市場排名第一。

在國家“雙碳”戰略下，資源循環利用產業迎來黃金髮展期。《“十四五”循環經濟發展規劃》明確提出，到2025年廢舊紡織品循環利用率達25%，再生纖維產量目標200萬噸。天富龍作為再生滌綸短纖維領域的頭部企業，將直接受益於政策支持。

從財務數據來看，2022-2024年，公司營業收入從25.76億元增至38.41億元，年複合增長率22.1%；扣非淨利潤從3.38億元增至4.51億元，年複合增長率15.4%，盈利能力持續增強。2024年綜合毛利率為16.50%，其中再生有色滌綸短纖維毛利率達30.39%，顯著高於行業平均水平，凸顯技術壁壘帶來的溢價能力。

此外，公司資產負債率持續下降，2024年末僅為10.32%，財務結構穩健，抗風險能力強。加權平均淨資產收益率保持在13%以上，展現出良好的盈利能力和資本運作效率。

市場需求持續擴容

天富龍產品主要領域之一為汽車內飾，汽車內飾領域的銷售收入佔比超過了30%。作為國民經濟的重要產業，我國汽車產業經過多年發展市場規模龐大。2023年國內汽車首次產銷量突破3,000萬輛，2024 年保持3,000 萬輛以上規模，連續多年穩居全球第一。汽車銷量的持續增長將帶動纖維需求增長。

為更好的從源頭對汽車內飾件的標準和質量進行把控，精益化管理模式在多層級的分工體系中不斷向上遊傳導；常規情況下，整車廠與各級供應商保持長期合作，不會隨意更換，為公司實現經營業績穩定奠定基礎。公司在汽車內飾行業的主要客户包括中聯地毯、拓普集團、坤泰股份、鴻祥股份、躍飛新材、三泰車飾等行業內知名企業。天富龍與各家客户合作年限普遍超過10年，並深度參與整車廠新車型的內飾纖維同步開發，能夠更好地鎖定未來的訂單需求。

天富龍的聚烯烴複合短纖維具有柔軟、親膚、親水的特性，可廣泛應用於健康護理行業。健康護理行業以吸收性衞生用品為主要消費品，主要細分領域主要包括女性衞生用品、嬰兒衞生用品和成人失禁用品等產品。未來隨着國內嬰兒衞生用品市場（預計2025年規模1,050億元）和成人失禁用品市場（預計2025年規模129.64億元）的擴張，業務潛力巨大。目前公司已進入北京大源等客户的供應商體系，健康護理領域收入規模持續增加。

此外，公司計劃投資5.52億元在泰國、越南建設生產基地，響應東南亞市場對環保材料的需求，進一步打開增長空間。

核心技術構築護城河

天富龍深耕行業多年，在差別化滌綸短纖維的材料開發及改進、配方優化開發、生產工藝升級及優化、生產過程質量管控、紡絲組件開發、設備自動化改造等方面持續研發，已經構建了自主獨立的技術體系，形成了具有競爭優勢的核心技術。

再生有色滌綸短纖維的主要特徵為“再生”、“有色”，利用低成本的再生原料高效開發並生產出顏色準確及穩定的產品是行業競爭的核心所在。天富龍在泡料使用、顏色配方、顏色穩定方面形成了核心技術優勢，能夠有效去除原料中含有的氨綸分子等其他雜質，提高原料熔體的純度、粘度以及可紡性，豐富的顏色數據庫可以有效和客户需求匹配，高效地開發出客户所需的定製化顏色，並且控制成本。同一連續生產的批次下，各時間段生產的纖維顏色保持穩定，同一型號纖維在不同批次的生產過程中保持穩定。

關於再生有色滌綸短纖維，公司掌握了色母粒研製、原液着色、雙螺桿熔融紡絲、聚合增粘的核心技術；關於差別化複合纖維，公司掌握了聚酯配方及紡絲加工的核心技術。截至目前，天富龍擁有授權專利百餘項，其中發明專利33項，覆蓋色母粒研製、原液着色、雙螺桿熔融紡絲、聚合增粘、功能性改性聚酯高分子設計等關鍵環節。公司參與制定了多項國家標準、行業標準及團體標準，實現從“產品輸出”到“標準輸出”的跨越。（一言）