科馬材料關鍵經營數據披露前後矛盾，募投項目投資效率下滑

【環球網財經綜合報道】浙江科馬摩擦材料股份有限公司深耕傳動摩擦材料行業二十年，參與多項國家標準、行業標準及團體標準的起草，客户包括福達股份、法士特伊頓、浙江奇碟等國內主要離合器生產企業，目前該公司正在申請於北交所上市。

公開信息顯示，科馬材料此前曾於2023年申請在創業板上市，並於2023年3月發佈過招股書申報稿，根據當時披露的三年及一期經營數據，2021年公司乾式離合器摩擦片的產量為2638.99萬片、銷量為2654.95萬片。

但是根據公司本次申請在北交所上市，並於2024年6月首次發佈的招股書申報稿，其中披露2021年公司乾式離合器摩擦片的產量為2657.85萬片、銷量為2633.75萬片。這與公司此前申請創業板上市時披露的數據並不一致。

在此基礎上，公司兩次招股書披露的2021年度銷售收入、存貨餘額等數據卻完全一致，至於產銷量數據前後矛盾的原因，公司並未接受記者採訪。

不僅如此，在前次申報創業板IPO時，科馬材料提出的募投項目為“T2 環保型無溶劑油離合器摩擦材料擴產項目”，總投資為17735.92萬元，具體包括購置主要生產設備258台（套）、公輔系統設備14台（套）。項目建成後，可新增年產2200萬片乾式擠浸工藝離合器摩擦片產能。

在本次申報北交所IPO時，公司提出的募投項目為“乾式擠浸環保型離合器摩擦材料技改項目”，總投資為15116.80萬元，具體包括購置主要生產設備142台（套）、公用輔助系統設備9台（套）。項目建成後，可新增年產1000萬片乾式擠浸工藝離合器摩擦片產能。

對比前後兩次相差不到一年的募投項目規劃，申報創業板IPO的項目總投資額，相比本次申報北交所IPO的投資額僅多出了不到20%，但前次項目的擴產數量，卻相當於本次的兩倍以上，購置的生產設備數量也超過了本次的70%。也即申報創業板IPO的募投項目投資形成的擴產能力，遠超過本次申報北交所IPO的募投項目。

此外，科馬傳動是科馬材料的控股子公司，公開信息顯示，科馬傳動投建的“科馬傳動科技(松陽)有限公司年產3000萬片自動檔變速器摩擦片、產業機械用摩擦片、液力變扭器中鎖止器摩擦紙環及對偶片等生產線投資項目”，已於2024年3月通過了竣工環保驗收。但從科馬材料招股書披露的信息來看，2024年公司產能僅比上年度增加了300萬片左右，與前述已通過竣工驗收項目對應的3000萬片產能相差巨大。

另據財務數據顯示，科馬材料在2022年到2024年間均實現了數千萬元盈利，累計淨利潤高達1.5億以上，但與此同時，公司的貨幣資金餘額卻從2021年末的1.14億元驟降到2024年末的0.25億元。在過去三年中，公司大量資金被投入到基礎建設當中，但並未帶來營收的放量，2024年營收規模為2.49億元，相比3年前也即2021年的2.23億元也沒有明顯增長。