MSCI指數調整 中國資產或迎增量資金

北京時間8月8日早晨，全球知名指數公司MSCI宣佈了2025年8月份的指數審議結果。在本次調整中，MSCI中國指數新納入地平線機器人、老鋪黃金、網易雲音樂、三生製藥等14只股票，剔除17只股票。本次調整將於8月26日收盤後生效。

值得注意的是，本次MSCI中國指數調整新增港股標的顯著增多，反映近期港股科技、創新藥、新消費等板塊強勢上漲，接下來相關標的有望迎來更多增量資金。

此外，標普國際信用評級公司於8月7日發佈報告，決定維持中國主權信用評級“A+”和展望“穩定”不變。德意志銀行、瑞士百達資產管理、路博邁基金、聯博基金等多家外資機構紛紛在近期表達了對中國資產的超配或看多觀點。

多家港股公司新入選MSCI中國指數

在MSCI的系列指數中，涉及A股的包括MSCI中國指數、MSCI中國A股在岸指數等。其中，最值得關注的是MSCI中國指數。由於該指數被嵌套進入MSCI新興市場指數，因此股票進入MSCI中國指數，便意味着進入了MSCI全球標準指數系列，從而獲得大量被動資金跟蹤。

具體來看，MSCI中國指數本次新增14只標的，包括9家港股公司：三生製藥、中信金融資產、萬國數據、地平線機器人、老鋪黃金、美圖公司、網易雲音樂、科倫博泰生物、藥明合聯，反映出近期港股科技、創新藥、新消費等板塊強勢上漲，相關上市公司有望迎來更多增量資金。還有5家A股公司入選MSCI中國指數，為指南針、中信銀行、巨人網絡、艾力斯、景旺電子。

值得注意的是，本次MSCI季度指數調整將於8月26日收盤後正式生效。因此，獲MSCI中國指數新納入的個股，或在當天尾盤迎來海外被動指數基金卡點買入。

與此同時，MSCI中國指數剔除了17只中國股票。其中，14只是A股，包括迎駕貢酒、東方雨虹、晨光股份、馳宏鋅鍺、蘇泊爾、吉祥航空等；1只B股為寶信B；另有2只港股為中升控股和海信家電。

除MSCI中國指數以外，MSCI中國A股在岸指數的成分股名單也有所調整，其中增加5只，包括指南針、中信銀行、巨人網絡、艾力斯、景旺電子。

外資機構看好中國投資機會

8月7日，標普國際信用評級公司發佈報告，決定維持中國主權信用評級“A+”和展望“穩定”不變。對此，財政部有關負責人表示，標普報告對中國經濟增長韌性和債務管控成效高度認可，體現了對中國經濟向好前景的信心。從長遠來看，中國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛力大，支撐高質量發展的積極因素不斷積累。

與此同時，多家國際機構紛紛發表對中國資產的超配或看多觀點。8月7日，瑞士百達資產管理首席策略師盧伯樂在最新的市場展望中表示：“我們對中國股市持樂觀態度，並保持超配立場。中國人民銀行自全球金融危機以來罕見採取寬鬆政策的立場，並強調將更高效、更有力地落實刺激政策。中國政府已準備好通過進一步放寬政策來支撐經濟，與此同時，計劃通過‘反內卷’行動解決困擾各行業的產能過剩問題。”

7月底，德意志銀行中國首席經濟學家熊奕發佈2025年中國宏觀經濟展望報告。他在報告中表示，今年上半年，中國經濟經受住了壓力測試，展現出強大的韌性。強勁的出口和內需回升進一步支撐了經濟的韌性表現，民營企業信心亦穩步回升，隨着外部擾動因素邊際緩和，中國競爭力的提升將進一步提振人民幣走勢。

熊奕認為，服務消費有望在下半年表現突出。中國正在加大對服務消費的支持力度，將其作為推動經濟增長和就業的新引擎，尤其是文化旅遊、養老、醫療和家政服務。德銀研究認為，“反內卷”或成為下半年中國經濟政策的主旋律，中國將大力推動多個行業的良性競爭。

此外，聯博基金副總經理兼投資總監朱良認為，目前A股整體估值比較有吸引力，看好紅利資產以及新質生產力、新消費等領域。聯博基金市場策略師李長風表示，2025年上市公司全年分紅金額有望創歷史新高。同時，A股上市公司整體業績改善趨勢明顯，有可能結構性改善中國股市長期估值偏低的狀況。

8月7日，路博邁基金在8月份市場展望中表示，中期來看，中國資產仍處全球低配水平，而新動能（高端製造、數字經濟、綠色轉型）層出不窮；決策層持續推出政策支持資本市場高質量發展，疊加流動性寬鬆，A股對外資與長期資金的吸引力不斷上升。更重要的是，隨着“9.24政策”推出、“反內卷”約束供給、企業“業績底”逐步確認，三大支撐市場中期表現的支柱——業績修復、估值窪地、資金再配置均出現向好趨勢。