A股現兩個“2萬億元”！透露什麼信號？

8月13日，滬深北三市全天總成交額達2.18萬億元，時隔114個交易日重回2萬億元上方；上證指數盤中觸及3688.63點，創2021年12月14日以來新高。就在8月5日，兩融餘額更是時隔十年，重新站上2萬億元高位。

這兩個“2萬億元”的出現絕非偶然，其背後是宏觀基本面韌性、政策主動作為與流動性寬鬆形成的強力共振，清晰傳遞出市場信心顯著修復、風險偏好持續提升的積極信號。

其一，中國經濟的強大韌性和活力，為資本市場提供了堅實的信心支撐。

今年以來，面對複雜多變的國際環境，我國堅持實施更加積極有為的宏觀政策，着力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期。上半年經濟數據亮眼：國內生產總值同比增長5.3%，高於去年同期和去年全年水平，呈現出生產和需求平穩增長，就業和物價總體穩定的良好態勢。

保持經濟穩定運行的同時，發展新質生產力的步伐堅定。各個地方因地制宜發展新質生產力，加大技術創新和產業創新融合發展力度，新產業、新技術、新業態繼續保持較快發展。上半年，高技術產業增加值同比增長9.5%，新動能在積聚。經濟底盤的穩固性和轉型升級的確定性，構成了支撐資本市場行穩致遠的核心底氣。

其二，政策“組合拳”落地顯效，上市公司質量穩步提升，有效穩定市場預期。

新“國九條”引領的資本市場全面深化改革紮實推進，顯著修復了投資者風險偏好。今年以來，監管部門出台一系列穩資金、穩槓桿、穩預期的舉措，着力建立健全常態化穩市機制，增強市場韌性，推動市場回升向好。在市場交易活躍度與投資者信心同步提升的背景下，近日召開的中央政治局會議強調“鞏固資本市場回穩向好勢頭”，釋放積極信號。

政策效應的另一面體現在上市公司質量的提升上，隨着資本市場生態持續優化，上市公司“重回報”意識顯著增強。據同花順iFinD數據，截至8月13日，334家上市公司披露2025年半年報或業績快報，其中，299家實現盈利，218家歸母淨利潤同比增長。更值得關注的是，年內已有385家上市公司披露中期分紅（含中報和一季報分紅）安排。這不僅是對投資者的切實回饋，也彰顯了市場內在穩定性的增強，為長期健康發展奠定了堅實基礎。

其三，資金面進入正向循環，流動性寬鬆為市場注入澎湃動能。

一方面，央行通過降準、買斷式逆回購、MLF（中期借貸便利）等工具維持銀行間流動性合理充裕，市場利率持續保持低位運行。今年以來，廣義貨幣（M2）增速明顯加快，社會融資規模增速保持較高水平。7月末，M2餘額329.94萬億元，同比增長8.8%，社會融資規模存量同比增長9%。金融總量指標增速明顯快於經濟增速，適度寬鬆貨幣政策效果顯現。

另一方面，龐大的居民儲蓄為市場提供了潛在動能。2022年至2024年我國居民新增存款48.8萬億元，儲蓄存款餘額累計增長47.6%，增速明顯高於名義GDP增長。2025年上半年，居民儲蓄存款餘額已突破162萬億元，在存款收益率下行的背景下，隨着市場賺錢效應提升，股市的相對吸引力日益凸顯。

此刻，信心與資金共舞的浪潮已然澎湃。兩個“2萬億元”的交響，既是市場對經濟深層脈動和政策暖意的敏鋭響應，更是流動性寬鬆環境下資金對優質資產的主動擁抱。但必須保持清醒的是，市場瞬息萬變，股市從來沒有“只漲不跌”的道理，回到投資的本質來看，未來市場保持活力的關鍵點，仍在於價值迴歸基本面。正視風險，堅定信心。我們期待新形勢下，各方合力構建資本市場高質量發展新格局。

來源/證券日報之聲