茅台半年營收淨利雙增，海外收入增長超三成

【環球網消費綜合報道】貴州茅台（600519）發佈的2025年半年報顯示，公司上半年實現營業收入893.89億元，同比增長9.10%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為454.03億元，同比增長8.89%；茅台酒基酒產量約4.37萬噸，同比增長11.76%；系列酒基酒產量約2.96萬噸，同比增長30.40%。貴州茅台不僅保持充沛的現金流，營業總收入、利潤總額、歸屬於上市公司股東的淨利潤三大核心財務指標增速均在9%左右。值得關注的是，公司國際化進程提速，海外營收達28.93億元，同比大幅增長31.29%，成為業績新亮點。

報告期內，茅台通過客羣、場景、服務轉型持續夯實市場基礎。以“茅友嘉年華”為代表的“音樂+文化”跨界活動，被視為吸引年輕消費者、融入多元生活場景的創新嘗試。核心產品53度飛天茅台酒終端價格保持平穩，多地經銷商反饋動銷良好，高端市場首選地位穩固。截至6月末，公司現金及現金等價物餘額達1428.85億元，充沛現金流為應對市場變化、持續回報股東提供堅實支撐。上半年，茅台已派發現金紅利346.71億元，並完成52.02億元股份回購。

穩健基本面疊加高分紅，使茅台持續成為基金“心頭好”。據廣發證券統計，茅台仍位居2025年基金二季報前十大重倉股。西部證券等券商維持“買入”或“增持”評級，認為其通過產能擴張與出廠價提升，未來十年業績有望保持穩健增長，具備長期配置價值。

上半年海外營收大增31.29%，標誌着茅台全球化取得顯著進展。近年來，茅台深入30餘個國家和地區開展市場調研與品牌推廣，通過亮相APEC峯會、達沃斯論壇等國際會議，打造“茅台之夜”“茅台文化節”等IP，向全球傳遞東方釀造智慧。

中國酒業分析師肖竹青在接受環球網消費記者採訪時表示：“面對消費代際更迭與宏觀經濟波動，茅台通過場景轉型、客羣轉型、服務轉型，並藉助數字化手段提升渠道效率，實現了精準渠道適配，已從過去的‘政務+商務’兩元驅動，轉向‘商務+禮贈+悦己（個人消費）’的多元場景驅動，年輕客羣貢獻了核心增量。從長期看，公司有望繼續聚焦高端化、國際化、年輕化三大方向，聚焦‘雙輪驅動’‘雙碳’目標，打開新的增長空間。”

對於茅台國際化推進，肖竹青繼續談及，國際市場渠道建設與核心消費人羣互動突破，成為茅台業績增長的重要推動力。數據顯示，全球烈酒市場規模預計2025年達6031億美元，茅台作為中國白酒出口龍頭（佔行業出口額超七成），出海空間廣闊。

茅台表示，未來將堅持“酒文化的極致”定位，以更高標準滿足高品質需求，通過強化服務能力為消費者提供“滿滿的情緒價值”，持續鞏固國內外市場優勢。（文馨）