華爾街“大空頭”空翻多，大舉買入中概股看漲期權

【環球網財經綜合報道】日前，全球知名對沖基金經理、電影《大空頭》原型人物邁克爾·巴里（Michael Burry）在2025年第二季度對中概股的投資策略發生戲劇性逆轉，從一季度的“做空”轉向“做多”，大舉買入阿里巴巴（BABA）和京東（JD）的看漲期權。這一操作標誌着巴里對中概股的態度發生重大轉變，引發市場廣泛關注。  

從“做空”到“做多”，巴里策略180度大轉彎。根據Scion資產管理公司最新提交的13F持倉報告，巴里在二季度清空了此前持有的阿里巴巴、京東、拼多多、百度和攜程等中概股的看跌期權，轉而買入阿里巴巴和京東的看漲期權，涉及金額分別達2800萬美元和3260萬美元。  

這一操作與今年一季度形成鮮明對比。當時，受海外市場不確定性影響，巴里幾乎清空了所有中概股持倉，僅保留雅詩蘭黛（EL）的部分多頭倉位，並買入阿里巴巴、京東、拼多多等公司的看跌期權，表達了對中國科技股的看空立場。  

巴里為何突然轉向？外資巨頭集體看多中國資產。巴里的“空翻多”並非孤立現象。近期，多家國際金融機構對中國資產的看法趨於樂觀。高盛在最新研報中指出，中國正重新吸引全球投資者的目光，6月和7月的市場調研顯示，國際資本對中國股票的興趣已升至近年高點。  

惠理集團投資組合總監盛今分析稱，中國資產具備三大核心競爭優勢：完整的現代工業體系——製造業升級、產業鏈整合及規模效應帶來低成本高效率優勢；“工程師紅利”顯現——中國企業研發投入持續增長，部分商品已具備全球品牌溢價能力； 科技領域突破——在AI、半導體、新能源、航空航天等領域已具備全球競爭力。

值得一提的是，巴里因成功預測2008年美國次貸危機而聞名，其投資風格以逆向思維和大膽押注著稱。自2022年四季度起，他開始佈局中國資產，阿里巴巴和京東一度佔據其投資組合的50%以上。2024年一季度，他曾大幅加倉中概股，隨後在2025年一季度轉向看空，如今再度反轉，顯示其對市場趨勢的敏鋭判斷。  

巴里的持倉變動往往被視為市場風向標。此次“空翻多”可能進一步提振投資者對中概股的信心。與此同時，部分機構如Dodge & Cox在二季度加倉京東，而此前高調“買入一切中國股票”的美國億萬富豪David Tepper則選擇部分獲利了結。  

“巴里的轉向可能預示着國際資本對中國科技股的重新評估，”某投行策略師表示，“儘管短期市場波動仍存，但長期來看，中國核心資產的競爭力正被全球投資者重新定價。”  （水手）