財經觀察：多重壓力下，美國信用卡消費增速放緩

【環球時報駐美國特約記者 鄭可 環球時報記者 李迅典 環球時報特約記者 甄翔 陳欣】編者的話：美國人不再狂刷信用卡了？美國《華爾街日報》16日援引VISA和萬事達兩大機構最新數據報道稱，在美國人信用卡債務突破1萬億美元之後，目前美國人的信用卡消費增速開始放緩。今年上半年，美國人的借記卡支出同比增長6.57%，而同期信用卡支出同比增長5.65%。其實，從去年年底開始，美國人的信用卡開支增速就落後於借記卡。而在此前14個季度，信用卡的開支增長都要高於借記卡。2022年，美國人的信用卡開支增速甚至比借記卡高出7倍多。信用卡支出增速放緩意味着什麼？美國的消費前景會遇到挑戰嗎？

一些美國人開始控制信用卡消費

《華爾街日報》稱，一些美國普通信用卡用户開始控制自己的信用卡債務。例如，27歲的醫藥銷售代表希亞拉表示，現在她身上背了7.2萬美元的信用卡債務，每月的信用卡最低還款額高達2800美元，比她的住房按揭和車貸加起來都要多。她以前有很多信用卡，但今年2月她註銷了自己名下的美國運通金卡，還刪掉了手機裏所有綁定的虛擬卡。

徵信機構環聯上週四發佈報告稱，美國信用卡貸款餘額增速在放緩，同時逾期率同比有所下降，這説明消費者正在積極管理其債務。數據顯示，近期美國個人貸款數額大增。今年第一季度，美國個人貸款發放同比激增18%，推動貸款總額攀升至創紀錄的2570億美元。分析認為，許多人選擇申請個人貸款來擺脱信用卡債務。目前美國信用卡平均年利率約為22%，遠高於普通個人貸款。與此同時，每月僅償還最低還款額以避免信用卡債務違約的美國人數量接近歷史最高紀錄。不過，環聯的報告顯示，用個人貸款償還信用卡債務的做法實際效果並不好，這麼做一開始的確能將信用卡欠款餘額平均減少57%，但在隨後一年半時間裏，信用卡又會慢慢被刷爆。

美國福克斯新聞台近日關注到美國年輕人信用卡債務沉重且逾期嚴重的問題。紐約聯儲的數據顯示，今年第二季度，在美國信用卡逾期人羣中，年輕人是最大羣體。在18至29歲美國信用卡持卡人的逾期金額中，近10%為90天以上的逾期。整體而言，40歲以下人羣的信用卡逾期率“異常偏高”。自2023年以來，18至29歲美國年輕人的信用卡嚴重逾期率始終徘徊在10%左右。福克斯新聞台稱，美國Z世代的財務安全狀況持續惡化。除傳統信用卡之外，與信用卡類似的“先買後付”消費貸也讓美國年輕人深陷其中。

紐約聯儲8月初數據顯示，目前美國人信用卡負債總額約為1.21萬億美元，與去年出現的信用卡負債總額歷史最高水平基本相當。信用卡逾期率繼續保持高位，過去一年6.93%的債務出現逾期。J.D. Power消費者洞察公司的報告顯示，美國半數以上信用卡持卡人的財務狀況不佳。

美國金融科技公司“快樂財富”本月中旬調查顯示，42%的美國人擔心還不上信用卡欠款。許多受訪者稱，這種焦慮已影響到他們的心理健康和睡眠，甚至對其工作表現和社交造成負面影響。調查還顯示，美國人認定的三大財務優先事項分別為：確保日常錢夠花、存錢和減輕債務。

美國金融業監管局7月發佈報告顯示，2024年美國民眾對自身財務狀況的滿意度持續走低，財務焦慮情緒不斷加劇。數據顯示，美國信用卡持卡人每月堅持信用卡全額還款的比例僅略高於50%。剩下逾40%的人則表示，他們有時會部分還款，剩下的延時還上並支付信用卡利息；有時甚至會選擇只還最低欠款，剩下的大量未還金額則要承受信用卡的高利率。

“信用卡之國”是如何煉成的

在美國，信用卡可以説是大多數家庭的“必備工具”。根據美聯儲的最新數據，2024年約有81%的美國成年人擁有至少一張信用卡。

在美國，信用卡使用頻率非常高，在網上購物、旅遊出行等消費場景中，一般都是消費者的首選。這主要源於使用信用卡消費並按時還款可以積累信用記錄，沒有信用記錄或者信用記錄不好，將難以申請房貸、車貸，好的信用記錄意味着可以獲得更優質的貸款資源。此外，多數信用卡提供積分、返現或者旅行里程等獎勵，通過使用信用卡累積積分可獲得免費出行、餐飲、購物的機會。相比之下，借記卡直接扣款、缺乏獎勵機制，因而使用頻率不如信用卡。為鼓勵消費、提升顧客回頭率，像梅西百貨等美國大型連鎖商場都發行了自己的信用卡。

可以説，“借錢消費”是美國人長期以來的習慣，那麼他們的生活究竟是如何與信用卡緊密相連的呢？美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院金融政策與監管項目研究員瓦納塔曾撰文，追溯了美國成為“信用卡之國”的歷程，揭示了美國信用卡背後的歷史和經濟學邏輯。

瓦納塔稱，美國經濟一直以來都依賴於家庭借貸。美國建國之前，北美一直缺乏金屬貨幣。18世紀，美國人就開始用信用取代現金，“賒賬”購買商品。最初，大眾消費信貸為大規模生產提供了動力，進而帶來了規模經濟，進一步刺激了消費需求。不過，1929年美國股市崩盤使信貸購買陷入停滯。美國政策制定者從這次經歷中得到的教訓是：美國的工業能力是建立在穩定的消費者借貸基礎上的。那時起，聯邦政策就明確支持以家庭借貸為中心的政治經濟。不過，美聯儲通過嚴格控制消費信貸來推行這一政策。零售商必須全面記錄客户的信用活動。於是，大型百貨公司採用了名為“商店籤賬牌”的卡片系統：信用卡由此誕生。20世紀60年代末，美國信用卡數量開始瘋狂增長。1965年，只有不到70家銀行發行信用卡。到1970年，發行信用卡的銀行數量已超過1200家。在1979年的高峯期，銀行每天批准近7.5萬份信用卡申請。

美國銀行和其他髮卡機構找到了很多“操縱消費者”的方法：通過聯名卡建立情感和社會聯繫；通過降低最低還款額來拖延還款；通過提供誘人的利率來鼓勵消費者將債務從一家銀行轉移到另一家銀行。此外，銀行還願意向那些被認為信用不佳的消費者發放信用卡：這些消費者通常是貧困的少數族裔借款人。他們的收入通常不穩定，更有可能陷入高息債務陷阱。

這樣的結果是，信用卡債務總額持續大幅攀升。尤其疫情後，美國信用卡債務屢創新高。在美國，大眾消費與大眾信貸相伴而生。批評者認為這種組合存在風險，因為避免經濟衰退需要依賴信貸刺激，而這可能加劇債務問題。

中央財經大學國際經濟與貿易學院副教授劉春生18日接受《環球時報》記者採訪時表示，美國經濟對家庭借貸的系統性依賴源於其消費主導的增長模式。長期以來，美國形成了“借債支撐消費→拉動經濟增長→新債覆蓋舊債”的閉環。這一現象由多重力量共同推動：政府政策、金融機構逐利動機（設計複雜的信貸產品）以及社會心理因素（超前消費文化），最終導致美國家庭債務攀升至18萬億美元，疊加高達35萬億美元的國家債務，構成深層經濟結構性問題。

“美國人或許更需要依靠負債來維持日常生活”

美國人信用卡消費退潮的背景是特朗普政府關税政策對美國經濟造成的衝擊。《紐約時報》援引多位經濟學家的分析稱，關税造成的大部分成本都將由美國消費者承擔。

美國耶魯大學旗下一家名為“預算工作室”的機構預測，受關税影響，服裝、汽車和食品等主要商品都會漲價。短期內，鞋類商品可能漲價40%，服裝可能漲價38%，生鮮類商品可能漲價7%。西蒙顧和諮詢公司負責北美消費和零售業務的合夥人什卡·賈因直言，美國人或許更需要依靠負債來維持日常生活。

《華爾街日報》認為，當下美國家庭在開支預算上面臨重重困難。除物價上漲之外，特朗普政府此前還重啓了學生貸款追繳工作，這意味着不少家庭又重新背上了沉重的還款壓力。

此外，當下美國就業市場轉涼。本月初最新數據顯示，7月美國非農新增就業7.3萬人，低於市場預期。此前已公佈的5月和6月美國新增就業人數均大幅下調修正。

《華爾街日報》稱，美國消費者支出在今年上半年陷入停滯，今夏美國消費者遭遇經濟不確定性。擔憂通脹、就業和個人財務狀況的消費者紛紛減少開支，他們更願意把錢花在生活必需品上，減少其他不必要開支。一名31歲的女子即將迎來自己的第二個孩子，為了維持生活，她打算將自己的開支減少六七成。一家做牙齒正畸的企業透露，有的病人推遲了正畸安排，還有人選擇普通的金屬牙套，棄用更昂貴的隱形透明牙套。日化產品巨頭寶潔甚至表示，美國人在購買生活必需的日化產品上的花銷都開始變少了。

根據美國退休計劃管理服務公司Empower今年6月發佈的調查報告，超半數受訪者表示，今年他們思考金錢問題的時間比去年更多了。麥肯錫諮詢公司今年5月的消費者情緒調查顯示，大多數美國人計劃針對關税調整自己的開支計劃，價格上漲是他們最關心的問題。

針對VISA和萬事達最新數據揭示的“近四年來信用卡支出增速首次低於借記卡”現象，劉春生對記者表示，這是美國消費者債務管理轉向理性的重要信號。“在高利率環境、學生貸款恢復償還及持續通脹壓力下，美國家庭正被迫調整財務策略，主動縮減高息信用卡負債規模。這種轉變可能在短期內抑制消費動能。”

劉春生強調，信用卡支出相對放緩標誌着“借貸消費”模式階段性承壓，揭示了微觀主體在高成本債務環境中的適應性調整，其長期影響需觀察後續消費韌性及債務結構變化。