A股連續兩日成交額超3萬億元 外資加碼新興市場

8月28日，A股三大指數集體收漲，成交額再次超3萬億元，科技板塊繼續領漲。今年以來，A股主要指數在全球市場中表現突出，港股與中概股也同樣表現亮眼。數據顯示，以中國為代表的新興市場正成為全球資本增配的重點，iShares核心MSCI新興市場ETF（IEMG）今年以來資金淨流入超86億美元，明顯高於發達市場的相關ETF。

機構人士認為，全球貨幣體系重構，主動管理型基金經理押注美元走弱，推動資金流向新興市場這一相對價值窪地。

科技板塊領漲

Wind數據顯示，截至8月28日收盤，上證指數、深證成指、創業板指分別上漲1.14%、2.25%、3.82%。大盤股走勢相對佔優，上證50指數、滬深300指數分別上漲1.45%、1.77%。

成交方面，A股全天成交額超3萬億元，已連續兩個交易日超3萬億元。宏利基金研究部總經理孟傑認為，近期A股連續多日的高成交額反映市場交投活躍。

科技板塊繼續領漲。科創50指數大漲7.23%，帶動通信設備、半導體、電子元器件板塊分別上漲7.31%、6.15%、4.88%。個股方面，天孚通信20%漲停，長芯博創上漲18.84%，德科立、新易盛漲幅均超過15%。

中信建投證券首席宏觀分析師黃文濤表示，近期，AI算力板塊漲勢顯著，成為市場中最亮眼的投資主線。從近期板塊個股漲停數量來看，汽車零部件、通用設備、消費電子、建築裝飾、其他電子零部件及組裝等板塊居前。

新興市場受青睞

今年以來，A股主要指數在全球市場中表現突出。Wind數據顯示，截至8月28日，今年以來科創50指數累計上漲37.99%，上證指數累計上漲14.67%，深證成指累計上漲20.71%，均跑贏同期的道瓊斯工業指數、納斯達克指數等主要發達市場指數。境外中國資產同樣走勢強勁。恒生指數今年以來累計漲幅超24%，萬得中概科技龍頭指數累計上漲逾30%。

這一亮眼表現吸引全球投資者目光，中國以及其他新興市場正成為國際資金新的關注焦點。多家主流機構預計，未來12個月MSCI新興市場指數漲幅有望達到15%，跑贏發達市場10%的漲幅。

ETF.com數據顯示，今年以來至8月28日，iShares核心MSCI新興市場ETF（IEMG）資金淨流入超86億美元。自4月2日以來，這隻ETF更是加速吸金約58億美元，資金流入強度顯著高於同期的發達市場相關ETF。

iShares官網數據顯示，在IEMG跟蹤的指數成分股中，中國資產佔比達27.98%，騰訊控股、阿里巴巴-SW等進入前十大重倉股。

機構人士認為，今年以來，全球貨幣體系重構，推動全球資金尋求更高收益的資產配置。而IEMG獲大量資金增持表明主動管理型基金經理押注美元將繼續走弱，促使資金流向新興市場這一相對價值窪地。

美國資管巨頭普徠仕（T. Rowe Price）基金經理托馬斯·普洛桑（Thomas Poullaouec）明確表示了對新興市場的看好態度：“我們在多資產組合中對新興市場股票採取超配立場，因為新興市場的估值比發達市場更合理，且盈利增長前景更好。”

外資看好中國機遇

近期，美聯儲主席鮑威爾表示，由於新的風險已經顯現，美聯儲正在轉向更寬鬆的立場。景順亞太區全球市場策略師趙耀庭認為，美聯儲當前對美國就業數據的疲軟更加擔憂，美國7月非農就業人數僅增加了7.3萬人，而預期為11萬人。

趙耀庭表示，雖然鮑威爾沒有明確表示美聯儲將在9月降息，但他為降息設定了一個較低的門檻。趙耀庭預計，美聯儲將在9月降息，並在今年年底前至少再降息一次，這將利好風險資產。

多家機構表示，美聯儲進一步轉向寬鬆政策，或將推動相關資產走出更強表現。同時，較為温和的通脹環境也為新興市場的繁榮奠定了條件。

“當前，全球貨幣秩序重構仍在演繹初期，中國資產中期重估仍有空間。”中金公司首席策略師繆延亮認為，新貨幣秩序下，美元步入下行週期，美債作為安全資產不再安全，全球投資者對美債需求下降，這意味着高利率對人民幣資產的壓制作用可能減弱。

繆延亮稱，當前形勢下，A股和港股的風險溢價都處在歷史低位，如果美債不再是定價錨，中國股票在定價方面的壓力將大幅緩解。港股作為離岸人民幣資產有望直接受益，由於A股和港股的高相關性，港股價值重估也將對A股有較強的外溢效應。

展望中國市場未來的投資機遇，普徠仕基金經理鄭聞立重點看好兩個方向。一是消費升級。消費市場正處在轉型階段，傳統品類中的優質企業基本面持續改善，同時新的消費模式不斷湧現。二是技術創新。DeepSeek的出現已證明中國在人工智能領域的實力，相關技術正加速發展，未來有望進一步突破。在汽車行業，中國企業不僅確立了電動汽車的領先地位，也有望在自動駕駛領域實現趕超。