近八成上市公司盈利 多行業明顯回暖

Wind數據顯示，截至8月31日晚間，共有5424家A股上市公司對外披露半年報，合計實現營業收入約34.9萬億元，同比增長0.03%；合計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約2.99萬億元，同比增長2.45%。今年上半年，2908家上市公司實現淨利潤同比增長，佔比約為53.61%；4178家上市公司淨利潤為正，佔比約為77.03%。

從行業角度看，農林牧漁、鋼鐵、建築材料、計算機、有色金屬、傳媒、電子、非銀金融等行業上市公司業績回暖較為明顯。

此外，截至目前，共有813家A股上市公司對外發布2025年中期分紅方案。

661家公司淨利同比增逾100%

從營收增幅角度看，上述5424家上市公司中，3120家上市公司上半年營業收入實現同比增長。其中，有109家上市公司營業收入實現翻倍式增長。智翔金泰、海創藥業、寒武紀、賢豐控股、北京文化等公司營業收入同比增幅居前。

新晉“股王”寒武紀上半年共實現營業收入約28.81億元，同比增長4347.82%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約10.38億元，同比扭虧為盈。

淨利潤增幅方面，2908家上市公司上半年淨利潤實現同比增長，661家上市公司淨利潤同比增幅超過100%。剔除扭虧影響，萬辰集團、宏和科技、蜀道裝備、華銀電力等公司上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤增幅居前。

萬辰集團上半年共實現營業收入約225.83億元，同比增長106.89%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約4.72億元，同比大增50358.8%。

淨利潤額方面，已發佈半年報的上市公司中，歸屬於上市公司股東的淨利潤超過1億元的有1814家，超過10億元的有342家。剔除金融行業公司影響，中國移動、中國石油、中國海油、貴州茅台、寧德時代、中國建築、美的集團、中國神華、紫金礦業、中國電信等公司上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤居前。

中國移動半年報顯示，今年上半年，公司實現營業收入5438億元；歸屬於母公司股東的淨利潤為842億元，同比增長5%。公司決定2025年中期派息每股人民幣2.5025元（含税），擬派發的中期股息以2025年6月30日匯率折算約合540.83億元。

貴州茅台半年報顯示，今年上半年，公司實現營業收入893.89億元，同比增長9.1%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為454.03億元，同比增長8.89%。上半年，茅台酒基酒產量為4.37萬噸，系列酒基酒產量為2.96萬噸，生產質量穩中向好。

多行業呈回暖態勢

從行業角度看，今年上半年，農林牧漁、鋼鐵、建築材料、計算機、有色金屬、傳媒、電子、非銀金融等行業上市公司業績回暖較為明顯。

營業收入同比增幅居前的行業分別是電子、計算機、農林牧漁、家用電器、汽車、機械設備、有色金屬、美容護理、社會服務等。這些行業整體總營業收入同比增幅均超過5%。

電子行業中，消費電子、半導體等細分行業的上市公司業績表現突出。

淨利潤同比增幅居前的行業分別是農林牧漁、鋼鐵、建築材料、計算機、有色金屬、傳媒、電子、非銀金融、機械設備、家用電器等。這些行業整體淨利潤同比增幅均超過10%。

農林牧漁行業中，養殖、動物保健等細分行業的上市公司業績改善明顯。

以牧原股份為例，上半年，公司實現營業收入764.63億元，同比增長34.46%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤105.3億元，同比增長1169.77%。公司表示，業績大幅提升主要得益於生豬出欄量較去年同期上升導致收入上升，且生豬養殖成本較去年同期下降。

一些熱門股發佈半年報後，獲機構密集調研。

以新易盛為例，其發佈的半年報顯示，今年上半年，公司實現營業收入104.37億元，同比增長282.64%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤39.42億元，同比增長355.68%。銷售收入和淨利潤的增長，主要受益於人工智能相關算力投資的持續增長，同時公司繼續優化產品結構，高速率光模塊產品的佔比持續提升。半年報披露後，新易盛獲機構密集調研。新易盛在最新披露的投資者關係活動記錄表中表示，二季度收入增長的核心原因包括行業持續保持高景氣度，高速率產品佔比持續提升，客户訂單增加，同時公司保持了良好的交付能力等。從目前的市場及客户訂單需求情況看，預計未來行業景氣度將持續。

分紅積極性高

從分紅角度看，截至目前，共有813家A股上市公司對外發布2025年中期分紅方案，上年同期為704家。

一些擬大額分紅的上市公司業績表現亮眼。良好的業績為上市公司回饋投資者奠定了基礎。

例如，雲南白藥發佈的半年報顯示，今年上半年，公司共實現營業收入212.57億元，同比增長3.92%；實現歸母淨利潤36.33億元，同比增長13.93%。公司擬每10股派發現金紅利10.19元（含税），分紅總額擬達18.18億元，佔2025年上半年歸母淨利潤的50.05%。

從現金分紅總額看，326家上市公司2025年半年度擬現金分紅總額超過1億元，157家擬現金分紅總額超過3億元，74家擬現金分紅總額超過10億元。剔除金融行業公司影響，中國移動、中國石油、中國海油、中國神華、中國電信、中國石化、牧原股份等公司計劃2025年半年度分紅金額居前。

從每股股利看，521家上市公司每10股派發現金紅利超過1元（含税），188家每10股派發現金紅利超過3元（含税），28家每10股派發現金紅利超過10元（含税），吉比特、義翹神州、碩世生物、中國移動、東鵬飲料、思維列控、濤濤車業等公司每10股派發現金紅利居前。

除了現金分紅外，不少上市公司還計劃進行中期送轉股。濰柴重機2025年上半年擬向全體股東每10股派發現金紅利0.9元（含税），共計擬派發現金紅利約為2981.89萬元，以資本公積金向全體股東每10股轉增4股。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜對中國證券報記者表示，大額分紅直接體現企業盈利與可持續發展能力，既彰顯龍頭企業對投資者的誠意與責任，也樹立了“盈利即回饋”的標杆。

工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林對中國證券報記者表示，分紅能力成為檢驗上市公司可持續經營水平的試金石。分紅從“偶然行為”向“常態機制”跨越，有利於A股上市公司走出一條有自己特色的估值重塑之路。