歐洲央行維持利率不變，釋放加息信號

【環球網財經綜合報道】北京時間9月11日20點15分，歐洲央行宣佈維持三大關鍵利率不變，存款機制利率、主要再融資利率和邊際借貸利率分別保持在2.00%、2.15%和2.40%。這是歐洲央行連續第二次在政策會議上決定保持利率不變，符合市場普遍預期。

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德在新聞發佈會上表示：“利率決定是一致通過的。歐洲區去通脹過程已結束，通脹水平處於我們希望的位置。當前經濟因需求的韌性而增長，最近貿易協議不確定性已減少。未來更高關税、強勢歐元和競爭將抑制經濟增長。”

歐洲央行在聲明中強調，當前通脹水平處於2%的中期目標附近，管理委員會對通脹前景的評估基本保持不變。根據最新預測，2025年整體通脹率為2.1%，2026年為1.7%，2027年為1.9%，與6月預期相比，上調了2025年和2026年的通脹預期，下調了2027年的預期。核心通脹率方面，預計2025年為2.4%，2026年為1.9%，2027年為1.8%。經濟增長方面，歐洲央行預計2025年GDP增長率為1.2%，較6月預測的0.9%有所上調，2026年小幅下調至1.0%，2027年維持1.3%不變。分析指出，這一決策背後主要得益於近期歐元區經濟數據的改善，以及美歐貿易協定帶來的外部環境緩和。

拉加德在發佈會上進一步解釋稱，歐元區經濟增長的逆風明年應該會消退，最新調查顯示製造業和服務業均出現增長，勞動力市場仍保持強勁，貿易不確定性已明顯減弱。但她同時提醒，未來更高關税、強勢歐元和競爭將對經濟增長構成壓力。歐洲央行上一次降息是在2025年6月5日，當時將三大關鍵利率下調25個基點，這也是自2024年6月以來第八次降息。此次會議並未對特定利率路徑做出預先承諾，歐洲央行表示，未來利率決策將基於通脹前景、經濟和金融數據、核心通脹動態及貨幣政策傳導效果綜合判斷。

市場普遍關注此次會議是否意味着寬鬆週期的結束。施羅德銀行歐元區經濟學家Irene Lauro認為，歐洲央行此次會議確認了寬鬆週期已經結束，隨着貿易不確定性消退，歐元區復甦將加速，風險已從貿易轉向政治不穩定，但經濟彈性和內部需求增強意味着央行有能力維持政策不變。Aberdeen機構則判斷，歐洲央行的下一步行動可能是加息而非降息。瑞銀經濟學家萊因哈德·克魯斯也表示，考慮到2026年初可能開始的大規模財政刺激，歐洲央行不會進一步降息。歐洲央行管理委員會此前曾明確表示，進一步降息需以經濟前景顯著惡化或出現持續通縮風險為前提。此次會議釋放的信號顯示，在通脹達標和經濟企穩的背景下，歐洲央行貨幣政策或進入觀望階段，未來加息可能性正在上升。（文馨）