中秋前茅台承壓，公司稱渠道庫存良性

【環球網消費綜合報道】貴州茅台（600519）核心產品市場價格正經歷前所未有的下行壓力。酒類行情監測平台“今日酒價”最新數據顯示，9月14日，2025年53度500ml飛天茅台散瓶批發參考價報1770元，較前一日下跌10元，再次刷新該產品上市以來的最低紀錄；原箱批價則報1790元，持平前日，同樣處於歷史低位。與平台上線初期2220元（散瓶）和2255元（原箱）的價格相比，兩者累計跌幅均已超過20%。

價格下行的趨勢在近幾個月明顯加速。記者梳理發現，自6月11日散瓶批發價首次跌破2000元重要關口後，其下跌節奏顯著加快：僅11天后的6月22日即跌破1900元；6月25日進一步失守1800元；儘管6月27日短暫回穩至1800元上方，並在7月7日一度反彈至1880元，但好景不長，8月29日再度跌破1800元關口，並持續下探至目前的1770元。這顯示市場供需關係正在發生深刻變化，茅台長期堅挺的價格體系面臨嚴峻挑戰。

大容量產品的市場表現同樣疲軟。據“今日酒價”數據，53度1L裝“公斤茅台”原箱批發價報3300元，年內累計下跌18.92%，較年初上線時的3700元已縮水近400元。值得注意的是，該產品的官方指導價高達3799元，目前市場批發價已明顯低於官方定價，出現了顯著的價格倒掛現象，這反映出高端酒類消費市場的整體需求正在減弱。

零售市場的價格競爭更為激烈。在拼多多等電商平台上，已有店鋪將2025年飛天茅台雙瓶套裝標價3400元，摺合單瓶價格僅為1700元；同款產品的“海外版”標價更是低至1490元/瓶；京東平台上，部分“出口版”飛天茅台的報價甚至探至1180元/瓶的低位。儘管多數主流電商鏈接的售價仍維持在2000元以上，但普遍存在較大的議價空間，消費者實際成交價往往低於標價，顯示出經銷商出貨意願強烈，市場以價換量的趨勢明顯。

面對持續下探的價格和市場的擔憂，貴州茅台在9月12日召開的業績説明會上做出了回應。有投資者直接提問：“中秋前跌破1800元能否接受？”並追問公司是否會下調此前公佈的年度9%增長目標。對此，貴州茅台代總經理王莉表示，當前行業週期與消費趨勢的變化形成了疊加效應，公司正積極採取措施應對，核心策略是“科學精準投放、主動維護渠道生態”。她強調，目前公司的渠道庫存保持在良性水平，市場總體運行平穩。王莉進一步指出：“隨着中秋、十一雙節備貨的啓動，8月底以來終端動銷情況環比已出現顯著回暖，我們對後續的市場態勢保持謹慎樂觀。”（文馨）