全球市場邁入“超級央行周”

本報記者 倪 浩

全球市場迎來“超級央行周”，美國、英國、日本以及加拿大等多個主要經濟體央行將在本週陸續公佈最新利率決議，“這周將決定全球十大交易貨幣中半數貨幣的政策走向。至本週結束時，全球2/5經濟體的利率政策將被調整或重新確認”，彭博社14日報道稱。其中，美聯儲是否降息成為重頭戲，目前市場普遍預計美聯儲將降息，不過圍繞降息幅度仍有爭議。美國總統特朗普14日表示，他認為會出現“大幅降息”。但無論降息與否，近期美國疲軟的經濟數據已經引發擔憂。

36小時“利率決策潮”

在維持關鍵利率穩定9個月後，市場普遍預期美聯儲將在9月為期兩天的議息會議後宣佈降息。美國《財富》雜誌網站稱，儘管特朗普持續向美聯儲施壓，甚至試圖解僱美聯儲理事庫克，但迄今美聯儲基本上頂住了壓力，不過就業市場的突然惡化使降息大概率成為美聯儲的選擇。報道稱，美聯儲將於本週二和週三召開會議，目前華爾街的關注點是：利率將從當前的4.25%—4.5%區間下調25個基點，還是50個基點？

在美聯儲之外，本週全球市場將經歷36小時“利率決策潮”。從加拿大央行和美聯儲週三的決策開始，次日轉向英國央行，最後以日本央行收尾，各國央行可能調整借貸成本，為投資者預示年內最後一季政策意圖。

彭博社預測，英國央行在8月出現罕見的意見分歧後降息，本次很可能維持利率不變。日本央行則繼續保持緊縮路徑，但未釋放近期採取行動的信號。印尼、巴西和南非等其他經濟體央行預計將按兵不動。加拿大央行預計將把基準利率下調至2.5%，其他發達經濟體央行可能更趨謹慎。

美聯儲陷入“兩難”

“今日美國”網站報道稱，美聯儲的核心職責是促進充分就業與維持低通脹。當勞動力市場疲軟時，降息可降低企業和消費者的借貸成本，刺激經濟增長並促進就業；當消費價格飆升時，央行則可通過加息冷卻經濟活動，緩解通脹壓力。但今年美聯儲面臨的困境在於，美國政府關税措施預計將抑制經濟增長，同時推高消費價格，這使美聯儲在“雙重使命”之間陷入“兩難”。

而除此之外，美聯儲正面臨極為劇烈的人事變動。美國政府正緊急推動參議院批准特朗普的提名人選，以填補美聯儲理事會的一個空缺席位。另據最新消息顯示，當地時間14日，美國政府向美國上訴法院提出請求，要求允許其解僱美聯儲理事庫克，從而阻止庫克參與議息會議。路透社報道稱，解僱庫克不僅是對美聯儲獨立性的首次考驗，也可能破壞全球市場對美聯儲的信任：在一個以針對複雜問題進行穩健且“技術官僚式辯論”而聞名的機構裏，連誰將出席政策會議並參與投票都不清楚。

值得注意的是，“現在才開始降息是不是太遲了？”如今成為美聯儲面對的來自外界的一大拷問。美國有線電視新聞網（CNN）報道稱，美聯儲官員在決定調整利率前通常需等待數月數據，但精準把握時機向來困難重重。美聯儲主席鮑威爾此前一直將勞動力市場描述為“穩健”，存在一些“下行風險”。然而最新的數據顯示，勞動力市場基礎比此前認為的更為脆弱。9月9日，美國勞工部公佈的報告顯示，在截至今年3月的12個月內，美國非農就業崗位新增總數較此前發佈的數值大幅下降91.1萬個。

彭博社報道稱，疲軟的經濟報告引發擔憂，勞動力市場可能陷入更深層次放緩，進而威脅消費者支出與經濟增長。

美股漲勢能否維持

由於市場押注美聯儲將在本週降息，美股上週表現優異。雅虎財經稱，芝加哥商品交易所金融工具FedWatch顯示降息25個基點的概率超過90%，使本週成為市場的關鍵一週，美聯儲是否降息或將決定當前漲勢能否維持。

彭博社報道稱，美國股市正迎來一個關鍵的拐點，市場擔憂的焦點在於，美聯儲是否已及時採取行動，以避免經濟“硬着陸”，否則股市進一步上漲的邏輯將被徹底打破。

國內機構銀河證券分析師楊超認為，目前美國通脹整體仍在可控範圍，但勞動力市場降温，這一組合信號進一步強化了市場對美聯儲年內開啓降息週期的預期。