債市迎來小幅調整，券商預判資金面有望迴歸均衡

【環球網財經綜合報道】近日，第二批14只科創債ETF集體披露了發行數據，合計募集規模407.86億元。二批科創債發行僅1天，各家迅速完成發行任務，9月下旬上市後，債券ETF最新規模將超過6000億元。

與此同時，在經過連續回暖後，債市迎來小幅調整，銀行間主要利率債收益率普遍上行1-2bp；國債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.17%；銀行“二永債”收益率普遍上行2bp左右。

甬興證券近日發佈研報認為，近期利率債在公募新規、股債蹺蹺板效應及央行買斷式逆回購預期擾動下整體承壓，十年期國債收益率突破1.8%，三十年期國債收益率突破2.1%等關鍵點位，收益率曲線呈現利差走闊態勢，反映出市場在對“反內卷”下長期通脹預期回升與短期流動性寬鬆中的博弈。

展望後市，隨着央行買斷式逆回購超量續作落地，資金面有望迴歸均衡，專項債發行使用進度較快，地方債供給壓力邊際緩解，甬興證券認為十年期國債收益率突破關鍵支撐位後迎來交易性機會，並建議投資者關注9月政策窗口期，把握利率債波段操作機會。

具體到投資策略上，甬興證券建議啞鈴策略有助於平衡短端資金面寬鬆和長端降息預期的收益與風險；信用債關注高評級城投債的流動性溢價，短債擇機買入，長端品種仍需謹慎；產業債聚焦發內卷相關領域品種，二永債中高等級品種性價比較高。