國際金價小幅回調跌破3700美元關口，券商機構怎樣看？

【環球網財經綜合報道】北京時間9月19日凌晨，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.07%報3678.2美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.12%報42.1美元/盎司。消息面上，美聯儲降息後，鮑威爾講話偏鷹，美元指數反彈，導致黃金白銀獲利回吐，價格承壓回調。

建信期貨撰文指出，美聯儲如期下調政策利率是一次風險管理型降息，美國就業和通脹風險並未顯著惡化因此美聯儲降息也會按部就班，且2026年之後降息步伐會顯著放緩，利多落地但利空浮現使得美元匯率美債利率反彈而包括金銀在內的大宗商品普遍調整。

建信期貨還建議，4月下旬至8月份金價橫盤震盪消化高估值壓力，但美聯儲降息東風助推金價於9月初突破阻力而開啓新一輪上漲趨勢，本輪漲勢或延續至2026年春夏之交，投資者可繼續持多頭思路參與貴金屬交易，空頭套保者可適當降低套保力度。

中金公司則撰文提到，雖然上半年美債利率一直維持高位，黃金的珠寶需求、央行購金需求基本在同比下滑接近20%的背景下，黃金ETF迎來了2020年以來最強的資金流入，上半年淨流入了接近400噸，佔到上半年黃金需求的17%，直接導致2025年全球黃金需求同比增長了13%。

總體來看，中金公司判斷，金價在降息週期中呈現“先漲後調、長期受益”的規律，降息週期中金價中樞往往抬升。因此，短期需警惕降息兑現後的回調風險，但中長期仍具配置價值；若地緣風險升温或衰退確認，金價或重拾趨勢性上漲。