港股互聯網板塊迎價值重估，多隻ETF獲大額資金流入

【環球網財經綜合報道】近段時間，港股互聯網板塊顯著回暖，龍頭企業股價持續攀升，多隻相關交易型開放式指數基金（ETF）也吸引了大額資金淨流入。其中，富國中證港股通互聯網ETF規模已逼近千億元大關。多家機構認為，隨着AI業務逐步兑現、業績改善及空頭回補，港股互聯網板塊正迎來價值重估，頭部企業在AI時代的核心戰略價值將日益凸顯。

ETF規模逼近千億

9月以來，港股互聯網板塊表現搶眼，企業股價持續上漲。阿里巴巴-W漲幅接近40%，騰訊控股等巨頭亦有亮眼表現，帶動整個板塊情緒回暖。

與此同時，資金正借道ETF密集佈局港股互聯網及科技板塊。Wind數據顯示，截至9月18日，富國中證港股通互聯網ETF近一個月獲得160.49億元資金淨流入，在所有跨境型ETF中排名首位。其最新規模已達到924.73億元，直逼千億元大關。

此外，工銀國證港股通科技ETF、華夏恒生科技ETF、易方達恒生科技ETF和華泰柏瑞恒生科技ETF等多隻產品近一個月均迎來35億元以上資金淨流入。值得注意的是，阿里巴巴和騰訊控股在這些ETF中均佔據較大權重，成為資金配置的核心標的。

板塊迎來轉折

港股互聯網板塊的此輪迴暖，與前期壓制因素的緩解及市場情緒的轉變密切相關。興業證券張憶東（全球策略）團隊分析指出，此前受互聯網巨頭外賣大戰內卷等影響，港股賣空成交佔比於8月一度攀升至20.8%的歷史高位，互聯網龍頭的未平倉賣空股數也處於近五年以來的歷史高位。

然而，9月初以來，隨着AI業務端持續發力，部分互聯網龍頭業績改善，前期壓制板塊的利空因素逐步出盡，市場迎來空頭回補，賣空成交佔比顯著下降。截至2025年9月12日，恒生指數賣空成交佔比已降至13.8%，處於2021年以來的64.2%分位數水平，較8月中旬的20.8%的高點明顯回落。

資金流向也印證了這一趨勢。興業證券團隊提到，資訊科技業是2025年以來最早迎來轉折的行業之一，2025年2月該行業吸引外資淨流入284.8億元；隨後的5月和7月，外資流入力度進一步加大，分別實現淨流入457.5億元和212.3億元。

AI時代核心價值凸顯

對於港股互聯網板塊的未來，機構普遍認為，傳統的估值框架已無法充分體現頭部企業在AI時代的核心戰略價值，價值重估正當時。

滬上一位外資基金經理表示，騰訊和阿里巴巴已戰略性地佔據AI時代價值鏈的核心——雲平台。其核心優勢在於：龐大的業務基礎帶來的規模效應；強勁的增長動能（近幾個季度雲業務增速持續超預期，展現AI驅動下的巨大潛力）；以及深厚的護城河。

施羅德基金副總經理、首席投資官安昀也持相似觀點，他表示依然看好那些兼具產業壁壘、綜合實力較強，以及在AI應用方向保持領先的互聯網公司。隨着AI技術的不斷發展和應用落地，這些頭部互聯網企業有望憑藉其技術積累、數據優勢和場景佈局，在新的科技浪潮中持續引領行業發展，實現價值的進一步重估。（文馨）