吳清主席在國新辦新聞發佈會上答記者問

國務院新聞辦公室於2025年9月22日（星期一）下午3時舉行“高質量完成‘十四五’規劃”系列主題新聞發佈會，請中國人民銀行行長潘功勝，金融監管總局局長李雲澤，中國證監會主席吳清，中國人民銀行副行長、國家外匯局局長朱鶴新介紹“十四五”時期金融業發展成就，並答記者問。以下為吳清主席的問答文字實錄：

吳清

中國證券監督管理委員會主席

女士們、先生們，媒體朋友們，大家下午好！首先借這個機會感謝大家一直以來對資本市場和證監會工作的關心支持！剛才功勝行長和雲澤局長介紹了“十四五”期間金融和銀行保險業高質量發展情況，聽了非常振奮，也感同身受。

對資本市場來説，過去五年也是極不尋常的五年。面對不確定、不穩定因素明顯增多的複雜嚴峻形勢，黨中央、國務院對資本市場作出一系列重大決策部署，在中央金融辦統籌協調下，證監會與各方面一起認真抓好貫徹落實，一體推進防風險、強監管、促高質量發展，合力穩市場、穩預期、穩信心，推動市場健康穩定發展的態勢持續形成並不斷鞏固。

第一，“四梁八柱”的法規制度體系建構成型。以新證券法實施為契機，對相關法規制度進行系統“立改廢釋”，期貨和衍生品法、私募基金監管條例等一些歷經“十年磨一劍”的法規發佈實施，中國特色的資本市場法治體系進一步健全。去年，國務院出台了《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，也就是我們通常所説的新“國九條”，我們又會同相關方面相繼出台了60餘項配套規則，基礎制度和監管底層邏輯得到全方位重構，為資本市場穩定發展打下制度基礎。

第二，多層次、廣覆蓋的市場體系更加完備。縱深推進科創板、創業板改革，成功設立並高質量推進北交所建設，持續深化新三板改革，穩步發展結構合理、功能互補的多層次股權市場。今年8月，A股市場總市值首次突破100萬億元。交易所債券市場產品日趨豐富，公募REITs、科創債、資產證券化等創新品種加快發展。全市場期貨期權品種達到157個，廣泛覆蓋國民經濟主要產業領域，同時還設立廣期所，更好促進綠色發展。

第三，投資和融資相協調的市場功能不斷健全。近五年，交易所市場股債融資合計達到57.5萬億元，直接融資比重穩中有升，較“十三五”末提升2.8個百分點，達到31.6%。資本市場服務科技創新跑出“加速度”，資本市場含“科”量進一步提升。近年來，新上市企業中九成以上都是科技企業或者科技含量比較高的企業。目前A股科技板塊市值佔比超過1/4，已明顯高於銀行、非銀金融、房地產行業市值合計佔比。市值前50名公司中科技企業從“十三五”末的18家提升至當前的24家。上市公司主動回報投資者的意識明顯增強，這5年上市公司通過分紅、回購派發“紅包”合計達到10.6萬億元，比“十三五”增長超過8成，相當於同期股票IPO和再融資金額的2.07倍。與此同時，我們也在積極推進完善資本形成機制和中長期資金入市機制。

第四，協同發力的穩市機制逐步完善。面對多重超預期風險挑戰，在黨中央、國務院統籌部署下，我們協同各宏觀管理、金融管理、國資部門和相關市場主體加強政策對沖、資金對沖、預期對沖，有效防範市場大幅波動和系統性風險。“十四五”期間，A股市場韌性和抗風險能力明顯增強，上證綜指年化波動率15.9%，較“十三五”下降2.8個百分點。

第五，公平公正的市場環境進一步形成。堅持監管“長牙帶刺”、有稜有角，不斷完善全鏈條監管體系，堅決打擊違法違規行為。“十四五”期間，對財務造假、操縱市場、內幕交易等案件作出行政處罰2214份，罰沒414億元，較“十三五”分別增長58%和30%，執法震懾進一步增強，透明度進一步提高，市場生態進一步淨化。

總的看，“十四五”期間，我國資本市場實現了量的穩步增長和質的有效提升，也為“十五五”高質量發展打下了堅實基礎。這些成績的取得，根本在於以習近平同志為核心的黨中央堅強領導，也離不開各有關方面、各市場參與主體特別是廣大投資者的共同努力和大力支持，借這個機會也向大家表示衷心的感謝！

新華社新華財經記者

“十四五”規劃提出要全面深化改革，構建高水平社會主義市場經濟體制。想請吳清主席介紹一下近年來資本市場改革開放的情況，出台了哪些政策和舉措？謝謝。

吳清

中國證券監督管理委員會主席

謝謝您的提問！我國資本市場是改革開放的產物，改革是資本市場的天然基因，開放是資本市場的鮮明標識。五年來，證監會認真落實“十四五”規劃和二十屆三中全會部署，堅持市場化法治化國際化的改革方向，系統謀劃、統籌聯動，推出了一批牽引性強、含金量高的標誌性改革開放舉措。簡要説有幾個方面：

一是投資端改革實現重大突破。堅持投資者利益優先，制定實施公募基金高質量發展行動方案，建立完善投資收益為核心的考核評價體系，三階段降費改革全面落地。中央金融辦會同我會和相關部門出台推動中長期資金入市的指導意見及實施方案，着力打通社保、保險、理財等入市的痛點堵點，保險資金長期股票投資試點、個人養老金制度推廣至全國等重要舉措相繼落地，“引長錢、促長投”的改革效果加快顯現。截至今年8月底，各類中長期資金合計持有A股流通市值約21.4萬億元，較“十三五”末增長32%。

二是融資端改革持續深化。股票發行註冊制由試點到全面推開，逐步走深走實。聚焦服務新質生產力發展，接續推出“科創十六條”“科創板八條”“併購六條”等舉措，在發行上市、併購重組、暢通募投管退循環等方面加快作出一系列優化完善安排。今年6月，又在科創板推出設置科創成長層等“1+6”改革舉措，目前已有3家未盈利科創企業在重啓科創板第五套標準後完成註冊，創業板第三套標準也迎來首單受理。

三是促進上市公司高質量發展的制度機制不斷完善。堅持信息披露和公司治理雙輪驅動，兩次修訂信息披露管理辦法，系統完善上市公司治理準則，推進獨立董事制度改革，上市公司運作更加規範、透明。扶優限劣，支持和引導上市公司做優做強。“併購六條”發佈以來，已披露230單重大資產重組，一般性的資產重組數量更多，有力支持了上市公司產業整合。紮實開展兩輪退市制度改革，拓寬多元退出渠道，嚴格出清“害羣之馬”“空殼殭屍”，“十四五”時期共207家公司平穩退市。

四是資本市場高水平制度型開放穩步擴大。統籌開放與安全，穩妥有序推進市場、產品和機構雙向開放，“十四五”期間全面取消行業機構外資持股比例限制，完善合格境外投資者制度，優化滬深港通、滬倫通、基金互認等互聯互通機制，建立完善境外上市備案制度，出台“惠港五條”，大力支持香港鞏固提升國際金融中心地位。“十四五”期間，新增核准13家外資控股證券基金期貨機構來華展業興業，外資持有A股市值3.4萬億元，269家企業境外上市。可以説，中國資本市場的“朋友圈”越來越大。謝謝！

證券時報記者

我的問題提給吳清主席，“十四五”期間，資本市場遭遇了一系列超預期的風險考驗。請您介紹下證監會在加強資本市場監管、防範化解風險方面採取了哪些工作？謝謝。

吳清

中國證券監督管理委員會主席

謝謝！正像剛才您所介紹的，過去五年資本市場面臨的環境發生了複雜深刻變化，外部輸入性風險挑戰可以説是風高浪急，國內部分領域風險“水落石出”，資本市場作為各類風險交匯地和敏感帶首當其衝。中央金融工作會議強調要加快打造“安全、規範、透明、開放、有活力、有韌性”的資本市場，“安全”打頭，凸顯了防風險、強監管的重要性。證監會始終堅持穩中求進，統籌發展與安全，築牢監管防線，嚴守風險底線。

一是堅決維護市場平穩運行。落實“四早”要求，加強全方位監測預警，健全跨市場跨領域跨境風險防控機制，加強逆週期調節，統籌好一二級市場協調發展，同時強化與有關方面的協調聯動，支持匯金公司、社保、保險、證券基金和上市公司等發揮內在穩定作用，共同打好“組合拳”，築牢防波堤防浪堤，有效應對了外部衝擊，投資者信心和市場預期明顯改善。

二是穩妥推動重點領域風險持續收斂。堅持嚴控增量、穩減存量、嚴防“爆雷”，交易所市場債券違約率保持在1%左右的較低水平。私募基金風險整治紮實推進，約7000家殭屍機構完成出清，“偽私募”等增量風險基本得到遏制。關閉金交所、“偽金交所”成效明顯，應關閉的27家金交所已全部取消資質，排查出的上百家“偽金交所”也已經全部得到清理。

三是大幅增強監管執法的有效性、震懾力。一方面，聚焦財務造假等投資者深惡痛絕的違法違規問題，既“追首惡”，也“懲幫兇”，系統構建全方位、立體式的綜合懲防體系，堅決破除造假“生態圈”。比如，就債市財務造假對恒大地產及其審計機構分別開具41.75億元、3.25億元的史上最大罰單，對越博動力案第三方配合造假同步追責。另一方面，用好用足法律所賦予手段，依法從嚴，把“板子”打準打疼。聯合最高法印發嚴格公正執法司法、服務保障資本市場高質量發展指導意見，不斷完善行政、民事、刑事追責體系。五年來，共向公安機關移送案件和線索超700件，一批責任人被依法嚴肅追究刑事責任。

四是扎牢織密投資者保護“安全網”。積極回應投資者關切，先後完善了股份減持、量化交易、融券等一些相關的監管規則，推動出台了先行賠付、當事人承諾、欺詐發行責令回購等一系列制度，明確了申報即擔責、中介機構執業質量評價等硬性監管要求，事前事中事後有序銜接的投保體系持續健全。近年來，特別代表人訴訟首單康美藥業案賠償投資者約24.6億元，紫晶存儲案、澤達易盛案分別賠付投資者10.9億元和2.8億元，一批標誌性案例在各方共同努力下得以落地，提升了投資者合法權益保護工作的質效。謝謝！

封面新聞記者

去年9月以來，A股市場走勢穩中向好。中央政治局會議等一系列會議強調，要持續穩定和活躍資本市場、增強國內資本市場的吸引力和包容性，請問證監會下一步將如何落實這些部署要求，謝謝！

吳清

中國證券監督管理委員會主席

謝謝您的提問！去年9·26中央政治局會議以來，財政、金融、產業等一攬子大力度、超預期政策擴圍增效，包括結構性貨幣政策工具創新等，有力支持資本市場的穩定發展；科技創新與產業創新加快融合發展，一批現象級的科技企業和創新產品相繼出圈；資本市場“1+N”政策體系加快落地見效。在各方面因素共同作用下，“中國資產”的吸引力明顯增強。同時我們也看到，當前新一輪科技革命加速演進，人工智能、生物醫藥、區塊鏈等技術快速發展，不僅深度影響社會經濟活動，也在深刻改變着“科技-產業-金融”的融合發展態勢。近年來，國際上主要金融市場都在加快推進資本市場制度機制和產品服務創新，提升制度包容性和市場運行效率。在新的環境下，如何與時俱進完善我們的市場發展理念和監管方式，增強市場的競爭力和吸引力，更好地服務高質量發展，成為擺在我們面前的一個重要課題。

下一步，我們將堅持穩中求進、以進促穩，以深化投融資綜合改革為牽引，不斷提升基礎制度、市場功能、監管執法等各方面的適應性、包容性，促進資源更加高效配置，讓優質企業和各類資金更好迸發活力、實現價值。主要從以下方面持續着力。一是增強多層次市場體系的適配性，以科創板、創業板“兩創板”改革為抓手，推進發行上市、併購重組等制度改革，更大力度支持創新，更好支持不同行業、不同類型、不同階段的優質企業通過資本市場茁壯成長。這需要進一步提升制度包容性。二是更好發揮中長期資金“壓艙石”“穩定器”作用，持續強化長週期考核，不斷提高跨境投融資便利度，吸引更多源頭活水，努力讓更多全球資本投資中國、共享成長。三是持續提升上市公司質量和投資價值，支持上市公司深耕主業、做精專業，強化董事、高管、控股股東等“關鍵少數”責任，提升信息披露質量，持續涵養尊重投資者、回報投資者的股權文化，夯實市場“穩”和“活”的微觀基礎。四是提高監管的精準性、有效性，落實主責主業，依法從嚴監管，突出打大、打惡、打重點，把該管的管好，同時堅持嚴而有度、嚴而有效，進一步完善市場監管和風險防範機制，塑造既“放得活”又“管得住”的資本市場秩序，促進高質量發展。

做好資本市場工作是一項長期系統工程。回望過去五年，大家一起交出了一份沉甸甸的答卷，可以説是碩果累累。展望未來五年，我們也是信心滿滿，更有着沉甸甸的責任。我們需要一個又一個五年持續推進資本市場改革創新，在有效防範風險的前提下推動高質量發展。證監會將堅決貫徹落實黨中央、國務院關於資本市場工作的重要部署要求，錨定目標、久久為功，不斷開創資本市場高質量發展新局面。也懇請大家一如既往地關心支持資本市場發展，一道呵護好、建設好我國的資本市場，謝謝！