雙向開放激發全球信心 中國資本市場“朋友圈”擴容
證券時報記者 程丹
中國資本市場的“朋友圈”越來越大，證監會主席吳清近日在國新辦發佈會上表示，“十四五”期間，證監會新增核准13家外資控股證券基金期貨機構來華展業興業，外資持有A股市值3.4萬億元，269家企業境外上市。
資本市場高水平制度型開放穩步擴大，也讓外資紛紛看好中國資產的後市，高盛、摩根士丹利、德意志銀行等外資機構紛紛調高對中國經濟和資本市場的樂觀預期。瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊認為，中國企業的創新火花將幫助企業基本面兑現盈利增長，全球投資者對A股市場信心將持續提升，科技創新作為中國企業穿越週期的核心競爭力，仍將是外資機構未來一段時間內投資中國的關注焦點。
把更多機構和資金“引進來”
“十四五”期間，資本市場統籌開放與安全，穩妥有序推進市場、產品和機構雙向開放。總體看來，外資參與A股市場投資的便利性、穩定性持續提升，外資參與中國資本市場的良好生態正在形成。
一方面，證監會落實外商投資准入前國民待遇加負面清單管理制度，取消證券基金期貨公司股比限制，支持外資金融機構投資展業。“十四五”期間，外資控股證券基金期貨公司呈現較大增長，證監會新增核准13家外資控股證券基金期貨公司。另一方面，證監會健全合格境外投資者制度，建立健全境外機構投資者參與交易所債券市場制度，吸引境外中長期資金，拓展外商可投資期貨期權特定品種範圍，持續為境外投資者提供良好監管環境。
記者瞭解到，自2020年合格境外投資者新規實施以來，合格境外投資者數量增長迅速，投資範圍不斷擴大。截至今年8月底，共有907家境外機構獲得合格境外投資者資格，持股規模9493億元。
特別是，滬深港通、滬倫通、基金互認等互聯互通機制持續優化，證監會出台“惠港五條”，大力支持香港鞏固提升國際金融中心地位。
“滬深港通開啓了國際投資者投資內地的快車道，往返的不單是產品和資金，更是投資者對兩地市場的認識、瞭解和關注。”南開大學金融學教授田利輝表示，當前互聯互通投資範圍不斷擴大，交易機制持續優化，交易人數越來越多，獲得國內外投資者的青睞，提升了兩地資本市場的活力，互聯互通的平穩運作和持續發展，推動了中國內地資本市場的雙向開放，也提升了香港資本市場的吸引力。
高盛研究部首席中國股票策略分析師劉勁津認為，截至今年6月，QFII和北向資金持倉佔A股總市值的3%，若外資機構持股量恢復到2021年的峯值水平，預計還將有0.2萬億美元的資金流入A股市場。
拓寬渠道讓企業“走出去”
制度的開放讓外資機構願意來、留得住，也讓中國企業願意走出去、走得穩。“十四五”期間，證監會完善企業境外上市監管制度，拓寬境外上市融資渠道，大力支持企業用好境內外“兩個市場、兩種資源”，為優質企業境外上市提供更加透明、高效、可預期的監管環境。
從《境內外證券交易所互聯互通存託憑證業務監管規定》明確將滬倫通境內拓展至深交所，境外拓展至瑞士、德國，到《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》及相關配套指引實施，將境內企業直接和間接境外上市活動統一納入備案管理，更好支持企業依法依規赴境外上市融資發展，資本市場制度進一步完善，為企業提供更多的融資機會。截至目前，共有23家境內上市公司在倫敦、瑞士交易所上市。
值得一提的是，A股上市公司赴港上市熱情高漲，A+H上市公司隊伍不斷壯大。Wind數據顯示，僅今年以來，就有11家A股公司實現A+H兩地上市，合計募集資金超過900億港元，約佔港股整體IPO募資額的七成。今年港股前五大IPO均為A+H公司，其中4家募資額超過百億港元，分別為寧德時代、恆瑞醫藥、三花智控和海天味業。
還有更多的A股公司在積極籌備赴港上市事宜。這既和兩地市場的監管部門持續優化上市環境有關，又和企業自身高質量發展要求相關。隨着經濟全球化的深入發展，A股湧現出一批優質的、致力於全球化的公司，這些公司希望藉助港股市場加速自身的全球化佈局，利用香港市場的全球資源，提升公司的國際競爭力與品牌形象。
中國資產吸引力提升
今年上半年，外資淨增持境內股票和基金101億美元，特別是5月和6月，淨增持規模增加至188億美元。國家外匯管理局數據表明，外資配置人民幣資產總體較為穩定，外資投資人民幣債券規模上升，近期外資投資境內股票總體向好，透露出全球資本配置人民幣資產的意願在增強。
從“可選項”到“必選項”，外資機構對中國資產投資風格的悄然轉變，源於他們對中國資產價值的“再發現”。對中國資本市場穩市場、穩預期的信任投票，外資“真金白銀”的加倉選擇，折射出全球資本對中國資本市場未來的堅定信心。
田利輝指出，估值低、波動小、股息率高等優勢，讓中國資產配置價值進一步凸顯，對境內外投資者的吸引力有望進一步增強。
記者瞭解到，下一階段證監會仍將穩步推進資本市場高水平制度型開放，以開放促改革、促發展，系統研究完善資本市場對外開放總體佈局、實施路徑，穩妥有序抓好自主開放重點舉措落實落地，推動在岸與離岸市場協同發展，持續深化市場、產品和機構的全方位開放，持續拓展資本市場跨境合作新空間，更大力度吸引國際資本。
（本系列完）