央行：加強貨幣政策調控 增強靈活性預見性

證券時報記者 賀覺淵

近日，中國人民銀行貨幣政策委員會召開2025年第三季度（總第110次）例會。本次例會要求促進經濟穩定增長和物價處於合理水平。保持政策連續性穩定性，增強靈活性預見性。在研究下階段貨幣政策主要思路時，會議建議加強貨幣政策調控，提高前瞻性、針對性、有效性。

對比二季度例會，本次例會在分析外部形勢時，繼續強調當前世界經濟增長動能減弱，通脹走勢和貨幣政策調整存在不確定性。我國經濟運行穩中有進，但仍面臨國內需求不足、物價低位運行等困難和挑戰。

會議要求實施好適度寬鬆的貨幣政策，加強逆週期調節。會議建議下階段加強貨幣政策調控，提高前瞻性、針對性、有效性，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度和節奏，抓好各項貨幣政策措施執行，充分釋放政策效應。

在利率方面，會議建議強化央行政策利率引導，完善市場化利率形成傳導機制，發揮市場利率定價自律機制作用，加強利率政策執行和監督。

對於外匯市場，會議強調增強外匯市場韌性，穩定市場預期，防範匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。對於債券市場，會議建議關注長期收益率的變化，防範資金空轉等。

會議繼續要求，用好證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態化的制度安排，維護資本市場穩定。

會議繼續要求“鞏固房地產市場穩定態勢”，着力推動已出台金融政策措施落地見效，加大存量商品房和存量土地盤活力度。

會議指出，要引導大型銀行發揮金融服務實體經濟主力軍作用，推動中小銀行聚焦主責主業，增強銀行資本實力，共同維護金融市場的穩定發展。有效落實好各類結構性貨幣政策工具，紮實做好金融“五篇大文章”，加力支持科技創新、提振消費、小微企業、穩定外貿等，做好“兩重”“兩新”等重點領域的融資支持。