央行啓動11000億元買斷式逆回購，穩定市場流動性

【環球網財經綜合報道】9月30日，中國人民銀行發佈公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，將於2025年10月9日以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展11000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天）。這一舉措引發國內外媒體廣泛關注，市場分析認為此舉旨在應對資金面收緊壓力，穩定市場預期。

根據央行公告及市場分析，此次操作的核心背景是10月資金面面臨多重收緊壓力。數據顯示，10月將有8000億元3個月期和5000億元6個月期買斷式逆回購到期，資金回籠規模達1.3萬億元。同時，政府債券發行規模預計較大，9月29日國家發展改革委宣佈正在加快推進5000億元新型政策性金融工具相關工作，配套貸款投放將進一步消耗銀行體系流動性。此外，當前股市強勢運行，居民存款“搬家”現象明顯，資金從銀行體系流向股市，導致銀行間資金減少。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，中國人民銀行開展買斷式逆回購操作，持續向市場注入流動性，釋放數量型政策工具持續加力信號，同時有助於政府債券順利發行，更好滿足企業和居民的信貸融資需求。

國際媒體對此次操作亦給予高度關注。路透社報道稱，中國央行通過買斷式逆回購這一創新工具，展現了貨幣政策調控的靈活性。文章指出，與傳統逆回購相比，買斷式逆回購期限更長（最長1年），無需抵押品，且採用多重價位中標機制，市場化程度更高，有助於更精準地調節市場流動性。

彭博社則引用專家觀點稱，此次操作表明中國央行在應對經濟波動時，更傾向於使用結構性工具而非全面降準，這體現了政策調控的精準性和前瞻性。

市場普遍預期，10月央行還將開展一次6個月期買斷式逆回購操作，且等量續作的可能性較大。此外，10月還有7000億元MLF到期，央行可能等量或小幅加量續作。

分析人士指出，央行通過買斷式逆回購與MLF的組合操作，可實現對市場流動性的精準調節。未來，隨着經濟形勢的變化，央行或進一步優化政策工具組合，保持流動性合理充裕，為經濟高質量發展營造適宜的貨幣金融環境。（水手）