人形機器人賽道真火 概念股年內平均漲超80%

四季度資本市場的佈局窗口已然開啓，市場焦點正從估值修復轉向具備明確增長邏輯的產業賽道。從“實驗室”走向“應用場”的人形機器人、在深遠海實現技術突破的風電產業、價格觸底反彈的光伏板塊，三大賽道齊頭並進，把握科技突破與能源轉型中的結構性機遇，或將成為穿越市場波動的關鍵。

證券時報記者 梁謙剛

人形機器人從未像今天一樣密集出現在聚光燈下。

人形機器人集成人工智能、高端製造、新材料等先進技術，有望成為繼計算機、智能手機、新能源汽車後的顛覆性產品，將深刻變革人類生產生活方式，重塑全球產業發展格局。

人形機器人跑出“加速度”

從2025年蛇年春晚舞台的機器人扭秧歌，到北京亦莊的機器人馬拉松，再到浙江杭州的機器人格鬥賽……人形機器人正逐漸“破圈”，從“實驗室”邁向各類“應用場”。這不僅是對技術的“壓力測試”，更展現了人形機器人從炫技表演逐步向實用場景突破的關鍵躍遷。

近期，一批企業動作不斷。國外方面，9月30日下午，特斯拉通過官微宣佈，特斯拉正在努力擴大人形機器人的規模，計劃2025年底推出第三代，並在2026年開始量產。特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克預計，2030年前將年產100萬台。

國內方面，9月30日，逐際動力宣佈其全尺寸人形機器人Oli已實現全自主完成網球識別、跟蹤、撿球、放置，以及行走、彎腰、深蹲，Oli基於主動感知的全身移動操作，全程自主完成，零動捕數據、非遙操。

宇樹科技創始人、CEO王興興在第四屆全球數字貿易博覽會上發言稱，宇樹科技機器人算法今年已經歷幾次迭代，預計下半年將發佈身高1.8米的人形機器人。

此前，傅利葉攜第三代人形機器人GR-3C在2025上海工博會上完成首秀；開普勒機器人正式發佈K2大黃蜂量產啓動視頻，宣告全球首款商業可售的混動架構人形機器人開始交付商業訂單。

人形機器人產業

未來發展空間廣闊

在政策支持和市場推動的雙重作用下，中國人形機器人產業未來發展空間廣闊。中國信通院發佈的《人形機器人產業發展研究報告（2024年）》預計，2045年後，我國在用人形機器人超過1億台，進入各行業領域，整機市場規模可達約10萬億元級別。

東方證券研報顯示，在國內外人形機器人龍頭公司的共同推動下，行業有望在明年進入量產階段。站在量產的未來看今天，具備優秀製造和管理能力的零部件企業更加受益。

人形機器人概念股

表現火爆

近幾年，人形機器人賽道加速升温，資本市場對該行業的關注度顯著提升。二級市場上，佈局人形機器人產業的相關概念股表現驚豔。

據證券時報·數據寶統計，截至9月30日，今年以來人形機器人概念股平均上漲83.6%，跑贏同期上證指數。年內漲幅翻倍的概念股多達25只。上緯新材、勝宏科技、震裕科技、卧龍電驅、安培龍等漲幅排在前5位。因智元機器人入主而備受關注的上緯新材，年內累計上漲1891.6%，成為年內A股漲幅榜冠軍。

從未來增長潛力來看，不少人形機器人概念股獲得機構看好。據數據寶統計，根據5家及以上機構一致預測，今明兩年淨利潤增速均有望超20%的個股有27只。4只千億市值的龍頭股入圍，分別是勝宏科技、匯川技術、領益智造、華勤技術。

機構預測淨利潤增速均值最高的前5只是奧比中光-UW、勝宏科技、埃斯頓、富臨精工、金力永磁。奧比中光-UW獲機構預測淨利潤增速均值為207.24%，排在首位。

平安證券研報表示，奧比中光-UW是國內3D視覺領先企業，構建了包括結構光、iToF、dToF、雙目、Lidar、工業三維測量在內的全棧技術體系，產品性能對標國際巨頭。機器人、三維掃描有望成為繼生物識別後公司3D視覺技術的重要落地場景，也是公司拓展的重點發展方向，未來有望成為公司重要的業績增長點。

在上述27只業績有望高增長的人形機器人概念股中，截至9月30日，滾動市盈率較低的有中聯重科、華勤技術、吉宏股份、世運電路、怡合達。

中聯重科滾動市盈率為17.33倍，排在最低位置。據中聯重科2025年半年報，公司已全新開發了3款人形機器人，包括1款輪式人形機器人與2款雙足人形機器人，已有數十台進入工廠作業，在機械加工、物流、裝配、質檢等環節開展試點，加速產業化落地。

（本版專題數據由證券時報中心數據庫提供）