全球投資者湧向“剔除美股”股票基金，尋求多元化投資

【環球網財經綜合報道】據金融時報等外媒報道，法國興業銀行基於EPFR基金追蹤數據的分析顯示，投資者正以創紀錄的速度湧入"剔除美股"的全球股票基金——這些專門排除美國股票配置的基金吸金規模已超越包含美國股票的全球基金。

據報道，過去一個月，流入"剔除美股"全球股票基金與ETF的資金超過1750億美元，而包含美國股票的全球基金僅吸引約1000億美元。儘管自4月低點反彈以來美股保持吸引力，但資金流動模式顯示投資者正在積極尋求投資組合的區域平衡。

摩根士丹利投資管理公司投資組合解決方案部首席投資官Jim Caron稱：“這種再平衡確實正在發生，未來的投資組合將更加全球化與多元化。“他補充道，摩根士丹利在2025年初首次加碼歐洲市場，這一決策與當時美國政府換屆帶來的避險情緒直接相關。受相關政策措施影響，美股避險情緒在4月達到頂點，推動歐洲與新興市場明顯跑贏華爾街。

儘管美股隨後出現強勁反彈，但全球投資者"邊際上"的轉變仍在持續。歐洲成為主要受益者，貝萊德數據顯示，截至9月底，流入歐洲股票ETF的資金達到創紀錄的710億美元，遠超去年同期的160億美元。高盛資產配置研究主管Christian Mueller-Glissmann表示：“多數投資者心中仍然有多元化的意願，資金流與市場表現都在體現這一主題。”

值得注意的是，對許多歐洲投資者而言，“多元化"也意味着資金"迴流本土”。貝萊德數據顯示，今年歐洲股市ETF創紀錄的資金流中，很大部分來自歐洲本土投資者。貝萊德歐洲、中東和非洲地區投資策略主管Karim Chedid指出：“我們看到今年出現了明顯的’本土偏好’趨勢。“該機構9月底的客户調查顯示，約四分之一的歐洲投資者計劃未來一年增加對歐洲股市的配置，三分之一計劃提高新興市場持倉，僅有16%表示將增加美股敞口。

美元貶值是推動這一趨勢的重要因素之一。年內美元指數累計下跌約10%，使標普指數16%的總回報在歐元投資者眼中縮水至僅3.3%。法國興業銀行全球資產配置主管Alain Bokobza評論稱：“我們並不看空美股……但如果美元繼續走弱，美股的回報吸引力會下降。“他補充道，對美元進一步走弱的預期較強。

投資者同時擔憂美股市場集中度過高問題。英國皇家倫敦資產管理公司多資產投資經理Trevor Greetham表示，該公司今夏降低了美股持倉，轉向"估值更合理"的英國市場。不過，晨星研究主管Kenneth Lamont認為：“美國依舊是全球最具活力的市場。美國的波動並不意味着歐洲突然變成最佳投資地。”

摩根士丹利的Caron指出，儘管歐洲市場規模大、流動性高，但結構複雜、機會集中於少數公司，“指數未必是最好的投資方式”。高盛分析顯示，德國DAX指數今年24%的漲幅中，近一半由被稱為"德國七巨頭"的防務與金融股貢獻。Caron評價道：“這些確實是不錯的投資主題，但必須謹慎對待。”