黃金衝高回落後上漲動能猶存，後市走向引關注

*【環球網財經綜合報道】*當地時間10月17日，美股三大股指集體收漲，市場風險偏好較上週有所回升。美股大型科技股多數上漲，熱門中概股漲跌不一。

近期持續衝高的國際貴金屬價格隔夜集體下跌，金價失守4300美元/盎司關口，盤中一度下挫跌破4200美元/盎司。業內機構提醒，黃金在快速上漲後累計了一定盈利倉位，注意可能的調整和波動加劇。

此外，週五歐洲交易時段，美國地區性銀行顯現信貸壓力跡象，投資者不安情緒上升，紛紛轉向避險資產，推動國際金價一度突破4380美元/盎司，周累計上漲超8%，一度有望創下2008年9月雷曼兄弟破產引發全球金融危機以來的最大單週漲幅。

黃金短期內衝高回落*，*多方因素支撐金價

儘管黃金短期內衝高回落，但上漲動能依然強勁。黃金作為傳統的不確定性與通脹對沖工具，在低利率環境下表現強勁。今年以來，受地緣政治緊張局勢、降息預期、各國央行購金、去美元化趨勢及交易所交易基金（ETF）資金大幅流入推動，黃金價格已累計上漲逾66%。值得一提的是，在金價升破4300美元大關後，黃金成為首個總市值邁過30萬億美元大關的單一資產。

美聯儲理事沃勒本週表態支持再次降息，投資者預期美聯儲將在10月29日至30日的會議上降息25個基點，並在12月再次降息。施羅斯伯格表示，考慮到全球貿易形勢的不確定性、美國政府持續停擺對經濟的潛在負面影響，以及市場對美聯儲今年再降息兩次的預期升温，投資者仍未找到撤離黃金這一避險資產的理由。

全球最大黃金支持交易所交易基金ETF SPDR黃金信託表示，截至週四，其持倉量升至1034.62噸，為2022年7月以來的最高水平。法國興業銀行全球大宗商品研究主管黑格認為，ETF持續且大量的資金流入正推動金價上漲。

後市展望：多方預測與風險提示並存

滙豐銀行在一份大宗商品展望報告中表示，黃金的上漲動能有望持續至2026年，其背後動力包括各國央行的強勁購金、美國持續的財政擔憂以及進一步貨幣寬鬆的預期，目標價為5000美元。報告強調，美國財政赤字問題是推動黃金需求的重要因素，投資者越來越多地將黃金視為對沖債務可持續性風險和美元潛在走弱的工具。滙豐還預計，央行購金需求將保持在高位，尤其是新興市場央行的持續買入構成關鍵支撐。不過，滙豐也警告稱，如果美聯儲降息次數少於市場預期，黃金的上漲軌跡可能面臨阻力。

美銀策略師哈特內特表示，當前配置黃金的投資者較少，對美聯儲新主席的預期、繁榮/泡沫政策及潛在黃金價值重估等，有利於“貨幣貶值交易”。該交易指投資者湧入黃金等資產對沖法幣購買力下降風險，在全球地緣局勢動盪、央行降息背景下，趨勢不斷增強。哈特內特稱，過去4輪金價牛市中，黃金平均上漲約300%，週期43個月。以此推算，到明年春天金價將達6000美元。

黃金市場短期內雖經歷衝高回落，但受多種因素支撐，上漲動能依舊強勁。不過，美聯儲政策走向、地緣政治局勢變化等不確定因素，仍可能對黃金價格產生影響，未來黃金市場走向值得投資者持續關注。（水手）