沐曦股份即將上市 其下一代國產高端GPU芯片或再現“DeepSeek神話”

近日，上海證券交易所公告顯示，上市審核委員會定於10月24日審議沐曦集成電路（上海）股份有限公司（以下簡稱“沐曦股份”）的首發申請。

作為國內高性能GPU產品的領軍企業之一，沐曦股份目前已成功突破高性能GPU芯片及計算平台的技術瓶頸,成為國內少數系統掌握高性能GPU芯片及其基礎系統軟件研發、設計和量產技術的企業之一。

研發多年核心技術自主可控，部分產品性能已超越國外**同類型產品

GPU作為人工智能的核心硬件，具有顯著的高技術壁壘特徵。根據沐曦股份的招股説明書，GPU設計涉及硬件架構設計、IP/SoC芯片設計、封裝設計、軟件架構設計、驅動程序及基礎軟件等多個專業領域。目前，沐曦股份已形成了一系列具有自主知識產權的核心技術成果，截至2025年3月31日，沐曦股份擁有境內發明專利245項、集成電路布圖設計專有權3項、軟件著作權25項。

在今年七月的世界人工智能大會（WAIC）上，沐曦股份正式發佈了基於國產供應鏈的新一代旗艦GPU曦雲C600，該芯片基於沐曦股份自主知識產權核心GPU IP架構，構建從設計、製造到封裝測試的國產供應鏈閉環，核心技術自主可控。曦雲C600集成大容量存儲與多精度混合算力，不僅能完美運行傳統的FP32/FP16任務，還原生支持FP8精度，高效加速大模型訓練。曦雲C600還支持MetaXLink超節點擴展技術，並內置ECC/RAS多重安全防護模塊，能夠為金融、政務等關鍵領域提供高可靠算力基座，滿足下一代生成式AI的訓練和推理需求，性能強勁。

此前，部分客户反饋沐曦股份發佈的曦雲C500性能已持平甚至超越國外同類型產品。根據公開信息顯示，沐曦股份下一代旗艦產品C700則計劃在計算、存儲、通信能力上實現大幅突破。

*三年營收增速超過4000%，誰在“用腳投票”*沐曦股份

自2022年以來，沐曦股份主要產品全面覆蓋人工智能計算、通用計算和圖形渲染三大領域，先後推出了用於智算推理的“曦思”N系列GPU產品、用於訓推一體和通用計算的“曦雲”C系列GPU產品，以及正在研發用於圖形渲染的“曦彩”G系列GPU產品。沐曦股份主力產品訓推一體“曦雲”C系列GPU擁有多精度混合算力，內置大量運算核心，具有較強的並行計算能力和較高的能效比。

根據招股書資料顯示，沐曦股份營業收入增長迅速，近三年年均複合增長率達4074.52%，體現出產品商業化的快速放量。

截至2025年3月31日，沐曦股份GPU累計銷量已超過2.5萬顆，並已在10餘個智算集羣實現商業化應用，覆蓋國家人工智能公共算力平台、運營商智算平台和商業化智算中心，區域橫跨北京、上海、杭州、長沙、中國香港等地。

更關鍵的是，訂單端的強勁表現為沐曦股份的未來增長提供了支撐。截至2025年9月5日，沐曦股份在手訂單金額達14.3億元，接近2024年全年營收的2倍。

開闢自主創新的道路*，佈局GPU全產業鏈成為生態“破壁者”*

在單卡性能方面，沐曦股份是國內首批具備高性能GPU芯片設計能力和商業化落地能力的企業之一，全棧GPU產品基於自主研發和自主知識產權的GPU IP、GPU指令集和架構，單卡性能處於國內第一梯隊，並且正在推動萬卡集羣的落地，目前已成功支持128B MOE大模型等完成全量預訓練；集羣性能方面，沐曦股份自研的MetaXLink具備國內稀缺的高帶寬卡間互連能力，可實現2-64卡多種互連拓撲，並且在智算集羣的線性度和穩定性方面具有較強的產品表現。

軟件生態方面，沐曦股份自主構建的MXMACA軟件棧不僅擁有統一、完整且高效的全棧式工具鏈，涵蓋應用開發、功能調試和性能調優等核心環節，同時能高度兼容GPU行業國際主流生態，能夠開放擁抱全球開發者豐富的開源成果，具有較高的易用性和遷移效率。

據招股書顯示，沐曦股份本次擬募資39.04億元，用於投資“新型高性能通用GPU研發及產業化項目”、“新一代人工智能推理GPU研發及產業化項目”和“面向前沿領域及新興應用場景的高性能GPU技術研發項目”。

IDC數據顯示，2024年國內加速計算服務器市場規模達221億美元，其中GPU服務器佔比69%，主導算力供給；預計到2029年，這一市場規模將突破千億美元。而國產GPU企業的戰略價值亦將愈發凸顯。