央行單日淨投放685億，流動性平穩四季度寬鬆預期升温

【環球網財經綜合報道】10月21日，中國人民銀行以固定利率、數量招標方式開展了1595億元的7天期逆回購操作，操作利率維持在1.40%的水平。鑑於當日有910億元逆回購到期，央行此舉實現單日淨投放685億元，旨在維護銀行體系流動性的合理充裕。

資金面整體均衡，LPR利率持穩

儘管央行在公開市場連續進行資金投放，但銀行間市場週一資金面整體呈現均衡態勢。存款類機構隔夜回購利率穩定在1.31%附近。交易員指出，當前市場資金拆借難度不大，預計税期前流動性將維持偏穩格局。

同日，中國10月貸款市場報價利率（LPR）如期公佈，1年期和5年期品種分別報3.0%和3.5%，均連續第五個月保持不變。市場分析認為，LPR報價的穩定主要源於政策利率的穩定以及銀行面臨的淨息差壓力。

四季度穩增長需求上升，寬鬆空間仍存

儘管LPR按兵不動，但市場對四季度貨幣政策進一步寬鬆的預期正在升温。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，年底前為大力提振內需、鞏固房地產市場止跌回穩態勢，政策利率及LPR報價仍有下調空間。他預計，央行有可能實施新一輪降息降準，引導貸款利率更大幅度下行，以激發內生性融資需求。

浙商證券首席經濟學家李超也認為，當前宏觀經濟面臨下行壓力，四季度貨幣政策可能出現進一步寬鬆動作。他指出，5000億元新型政策性金融工具將在四季度集中釋放，對提振總需求與穩定信貸增速將發揮積極作用。

政策工具箱充足，支持經濟向好態勢

央行行長潘功勝在出席二十國集團（G20）財長和央行行長會議時表示，將繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，保證流動性充裕，支持提振消費、擴大有效投資，鞏固和增強經濟向好態勢，維護金融市場穩定運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

華泰固收分析稱，明年是“十五五”規劃開局之年，穩增長訴求較強，關注年底市場對宏觀政策加碼、經濟結構優化等的博弈。四季度基本面環比或小幅走弱，降息預期略升温，但仍非大概率事件。（文馨）