金飾克價一夜跌了83元

北京時間22日早盤，現貨黃金持續下跌，盤中一度跌超2%，觸及4000美元。隨後跌幅有所收窄，截至發稿，報4109.697美元/盎司，跌0.37%，COMEX黃金期貨漲0.18%。

21日紐約尾盤，現貨黃金跌5.18%，報4130.41美元/盎司，創五年來最大單日跌幅。COMEX黃金期貨跌4.94%，報4144.10美元/盎司。與此同時，現貨白銀一度重挫8.7%，報47.89美元/盎司，為2021年2月以來最差單日表現。

受此影響，國內金飾價格22日也大幅下調。中新經緯查詢發現，老廟黃金報價1211元/克，較前一日下跌83元/克；周生生足金飾品報價1250元/克，較前一日下跌39元/克；老鳳祥報價1229元/克，單日下跌61元/克。

什麼原因？

20日，因市場預期美聯儲將進一步降息，且避險需求強勁，黃金價格創下新高。市場分析認為，21日的回調主要由於投資者獲利了結。

據CNBC報道，KCM交易公司首席市場分析師Tim Waterer表示：“獲利了結操作與避險資金流減弱共同作用，導致金價小幅承壓。但只要美聯儲維持當前的降息路徑，黃金價格的任何回調都將被視為買入機會。”他認為，只要本週晚些時候公佈的美國消費者物價指數（CPI）數據未出現意外上漲，當前的黃金漲勢就仍有上行空間。

光大期貨研究所有色金屬總監展大鵬表示，上週貴金屬價格一度出現快速衝高，不僅黃金，銀鉑鈀也出現較大上漲的表現，從盤面來看存在過熱現象，因此隨着地緣政治出現緩和消息，特朗普在貿易態度上的軟化，貴金屬市場也出現快速調整和獲利了結情緒。

“過去幾個交易日中，交易員日益警惕，因市場對修正與盤整的擔憂升温，”盛寶銀行大宗商品策略師Ole Hansen稱，“修正期往往能顯現市場的真正實力，此次也不例外，潛在買盤應能限制回調幅度。”

華安基金指出，黃金短期或交易過熱，存在波動風險。根據滬金主力平值IV指標，本輪黃金交易的波動率已經達到較高水平，歷史上與2024年4月18日、2024年10月30日、2025年4月類似，數值均超過20。指標的含義是黃金期權的隱含波動率，可以作為交易擁擠度的參考，指標值較高提示短期交易過熱風險。前期黃金上漲的邏輯，包括9月美聯儲重啓降息週期、美國政府停擺、關税擾動等，目前在資產價格中已經有較為充分的體現。

黃金未來走勢如何？

橋水類貨幣資產負責人哈德森·阿塔則認為，黃金市場未來走勢並不清晰，走低的可能性大於進一步上漲。

他在近日接受內部訪談時指出，黃金市場的關鍵問題是西方個人高淨值投資者大幅增持黃金是否具有可持續性。如果西方投資者像9月那樣繼續大量配置黃金，那麼這輪上漲或許還有空間。雖然難言絕對，但上述情況確有可能發生。市場上存在着各種可能提高市場尾部風險（例如美國通脹失控）的因素，這些因素可能推動投資者轉變觀念。

“但是，如果個人投資者縮減其配置，例如，美國政府‘停擺’結束、有關高市早苗和日本政府的不確定性逐漸明朗，或英國財政部長公佈了年度預算方案，導致市場的不確定性下降，對於黃金的投資需求暫緩，黃金市場或將難以支撐當前價格水平。央行持有黃金的需求或足以支撐3000~3500美元/盎司相對樂觀的價格水平。但在4000美元/盎司的水平上，如果缺少個人高淨值投資者的大量參與，很難相信市場上有足夠需求來支撐這一價格。” 哈德森·阿塔表示。

滙豐銀行近期在一份大宗商品展望報告中表示，黃金的上漲動能有望持續至2026年，其背後動力包括各國央行的強勁購金、美國持續的財政擔憂以及進一步貨幣寬鬆的預期，目標價為5000美元。報告強調，美國財政赤字問題是推動黃金需求的重要因素。投資者越來越多地將黃金視為對沖債務可持續性風險和美元潛在走弱的工具。

滙豐銀行還預計，央行購金需求將保持在高位，尤其是新興市場央行的持續買入構成關鍵支撐。不過，滙豐銀行也警告稱，如果美聯儲降息次數少於市場預期，黃金的上漲軌跡可能面臨阻力。

中新經緯綜自公開信息、每日經濟新聞、澎湃新聞、證券時報等