併購重組，深圳啓動20萬億超級計劃！

【環球網財經綜合報道】深圳市地方金融管理局等多部門於10月22日聯合印發《深圳市推動併購重組高質量發展行動方案（2025—2027年）》，以十項重點任務為抓手，正式吹響了推動本地上市公司通過併購重組實現高質量發展的“集結號”。《方案》設定了雄心勃勃的目標：力爭到2027年底，深圳境內外上市公司總市值突破20萬億元，並培育出20家千億級市值企業。

聚焦新質生產力，錨定新興產業“強鏈補鏈”

《方案》的核心導向是聚焦新質生產力，將併購重組與深圳的“20+8”戰略性新興產業集羣和未來產業深度綁定。文件明確提出，將支持集成電路、人工智能、新能源、生物醫藥等領域的“鏈主”企業和龍頭上市公司，通過併購重組強鏈補鏈，甚至收購有助於提升關鍵技術水平的優質未盈利資產。

為何如此佈局？資深金融研究人士指出，亞馬遜、英偉達等科技巨頭的成長路徑，正是通過持續的併購整合實現技術升級與規模擴張。深圳此舉正是旨在複製這種高質量併購模式，推動產業協同升級。比亞迪收購捷普旗下移動電子業務、立訊精密收購Qorvo在華半導體資產等案例，已成功展示了併購在拓展客户邊界、深化產業鏈整合方面的巨大價值。

此外，《方案》特別強調要加快國有企業戰略性重組，提升國資對輕資產科技型併購標的的估值包容度，以實現前瞻性佈局。鹽田港整合港口資產、華潤三九收購昆藥集團等成功案例，已為國有企業通過併購重組做優做強提供了生動範本。

構建耐心資本體系，拓寬多元融資渠道

為解決併購重組的“錢從哪來”問題，《方案》構建了一套全方位的金融支持體系。在融資渠道上，鼓勵企業綜合運用現金、股份、定向可轉債等多種工具，並探索開展非居民併購貸款、科技型企業併購貸款等創新試點。

更值得關注的是，深圳着力構建“耐心資本”體系。方案提出，將引導“20+8”產業基金積極參與優質併購項目，支持天使母基金、種子基金參與併購標的培育，並鼓勵私募股權二級市場基金（S基金）為項目提供接續型融資，形成“退出－再投資”的良性循環。這一系列舉措旨在為具有長期價值的併購項目提供穩定、長期的資金支持，避免短期逐利行為。

聯通香港市場，打通境內外併購資源

立足大灣區，放眼全球，《方案》將聯通香港資本市場作為一項關鍵任務。文件支持企業通過跨境換股、跨境雙向股權投資等方式開展雙向併購，並鼓勵深港合作設立股權投資基金投入產業併購。

《方案》還明確提出，支持深圳證券交易所與香港聯合交易所加強合作，探索併購重組及股債融資機制的互聯互通。分析人士認為，香港成熟的市場機制和國際信譽，與深圳堅實的金融基礎和領先的產業鏈優勢形成互補。兩地強強聯手，不僅能延伸深圳資本市場的國際影響力，更能為中資企業“走出去”和海外優質技術“引進來”搭建高效橋樑，形成互惠共贏的雙贏格局。（文馨）