中長期資金加速入市，資本市場生態與投資理念正經歷深刻重構

【環球網財經綜合報道】隨着A股三季報的密集披露，一幅清晰的畫卷正徐徐展開：以保險資金、公募基金為代表的中長期資金正以前所未有的積極性湧入市場。從上市險企因投資收益大增而業績“預喜”，到國內ETF總規模持續創新高，再到外資大行持續超配A股，這股“活水”不僅為市場帶來了增量，更在深刻地重構着整個資本市場的生態，推動其向以長期投資、價值投資為主導的成熟市場邁進。

政策與市場共振，增量資金加速湧入

今年以來，股指的震盪上行與中長期資金的持續流入相伴相生。新華保險、中國人壽等險企三季報淨利潤預計大幅增長，其主要推動力正是資本市場上漲帶來的高投資收益。同時，新基金髮行全面提速，外資“瞄準”A股跑步入場，共同構成了資本市場的強大吸引力。

這一積極態勢的背後，是政策層面的持續推動。自去年《關於推動中長期資金入市的指導意見》發佈以來，監管部門通過建立長週期考核機制、創設股票回購增持再貸款和互換便利等創新貨幣工具，為市場注入了數千億元“活水”，顯著提升了中長期資金的入市意願。

清華大學國家金融研究院院長田軒指出，中長期資金的入市不僅改善了市場流動性，更重要的是提升了市場對優質資產的定價能力，推動估值體系向“價值導向”迴歸，為科技產業與新質生產力的發展提供了堅實的資本支持。

三端協同發力，營造**友好的投資環境

要讓中長期資金“願意來、留得住”，離不開一個健康、完善的市場生態。近期，資本市場在資產端、交易端和執法端協同發力，為長期資金營造更友好的投資環境。

資產端來看， 着力提高上市公司質量，鼓勵分紅與回購，使一年多次分紅逐步成為“標配”，滬深300股息率顯著提升，權益市場投資價值日益凸顯。

在交易端，資本市場持續豐富適合中長期投資的產品和工具供給。上交所副理事長霍瑞戎在近日公開表示，上交所持續完善ETF產品譜系，加大中低波動產品創新力度，推動投資工具多元化，隨着寬基、紅利、自由現金流、債券等契合中長期資金配置的ETF產品日益豐富，機構投資者佔比逐漸提升。並完善適配中長期資金投資的制度環境，研究優化做市機制，在提升市場活躍度的同時，積極構建從指數到指數化產品，到ETF期權等指數化投資的生態鏈條。

執法端， 堅決維護市場“三公”秩序，對財務造假、操縱市場等違法違規行為嚴懲不貸，夯實市場誠信基礎。

持續提升入市便利度

展望未來，大力推動中長期資金入市，提升其權益配置能力，仍將是資本市場的主旋律。市場普遍呼籲，需繼續深化投融資綜合改革，優化財税、投資及監管制度，為“長錢”入市創造更有利的條件。

東吳證券首席經濟學家蘆哲表示，應完善“長錢長投”的制度環境，提高監管包容性，落實長週期考核，並大力發展權益類公募基金，創設更多滿足投資者需求的產品。

田軒則建議，要為長期資金提供更精細化的對沖工具，如發展股指期貨和國債期貨等衍生品市場，並在市場劇烈波動時給予階段性流動性支持。（文馨）