AI熱潮推高美科技企業負債

【環球時報特約記者 任重】據《日經亞洲評論》25日報道，受人工智能（AI）服務及其驅動數據中心需求“爆炸性”增長的推動，全球約1300家主要科技公司的有息債務在過去10年間增至約1.35萬億美元，增長3倍。報道分析認為，這種激增源於企業的商業模式正從輕資產的軟件業務（所需基礎設施較少）向需要大規模數據中心的AI業務轉型。

報道援引金融信息機構QUICK FactSet的數據表示，美國五大科技巨頭亞馬遜、微軟、蘋果、Meta和谷歌母公司Alphabet的有息債務總額已達4570億美元，是10年前的2.8倍。此外，老牌科技企業甲骨文的有息債務也在10年間增長逾1倍，至1116億美元。在截至今年6月的一個季度內，1300家科技公司的有息債務同比增長16%。

債務的增加反映出全球科技企業在AI賽道上的激烈競爭。Meta公司的首席執行官扎克伯格上個月表示，“如果我們最終錯投了數千億美元，那顯然將是非常不幸的。但我認為如果不投資，風險實際上更高。”他認為，在AI競賽中落後的風險更大。在全球資本充裕的背景下，強勁的投資者需求正支撐着公司債務融資。據報道，甲骨文9月發行的債券獲得了約5倍於發行規模的訂單。微軟2027年到期的債券收益率在5月至9月期間有時甚至低於美國國債收益率，反映出投資者認為公司比政府更安全。

美國股市分析網站Seeking Alpha報道稱，生成式人工智能能力的快速提升，催生了以數據中心為核心的資本投資週期。摩根士丹利預計，到2028年，全球數據中心支出將達到約2.9萬億美元，其中硬件（芯片/服務器）支出1.6萬億美元，數據中心基礎設施建設支出1.3萬億美元。

不過，這一投資趨勢也引起了部分投資者的警惕。《日經亞洲評論》報道稱，目前科技公司所支持的AI相關業務尚未實現盈利。值得注意的是，負債權益比超過1的公司比例已升至13.8%，較10年前上升4.9個百分點。報道稱，儘管目前近90%的公司擁有承受債務償還的財務實力，但像甲骨文這樣負債權益比高達4.6的債務過重公司數量有所增加。     

報道援引分析人士的話稱，企業正積極進行前期投資，以避免在AI熱潮中落後。目前資金流動順暢，但如果某個環節出現瓶頸，財務薄弱的企業可能會被淘汰。