劉典：“不可投資清單”警示歐美放下舊心態

近日，彭博社一篇關於8名歐美風險投資人考察中國後列出西方初創企業“不可投資清單”的報道，引發全球科技產業界關注。在互聯網上，一些人將其調侃為“死亡清單”。實際上，這份清單並非否定新能源、高端製造等領域的價值，而是面向西方本土初創團隊給出的“謹慎投資建議”，指出在新能源、高端製造等硬科技領域，中國已建立起幾乎完備的產業鏈與製造優勢。它不僅是一份投資指南，更折射出全球硬科技競爭格局的深刻變化。

在清單列舉的領域，從零起步的歐美初創企業難以與中國競爭的根本原因，在於中國經過多年的積累，已在多個硬科技賽道構建起“設備—材料—研發—量產”的一體化生態。如今，中國企業的競爭力早已超越“成本優勢”的舊敍事：寧德時代的全自動化工廠中，12條機器人生產線徹底打破了“中國依賴廉價勞動力”的刻板印象；2023年，中國製造業工程師中本科及以上學歷者佔比達78%，人均產值十年間從42萬元躍升至96萬元。這些硬數據實實在在印證中國已建成研發型人才驅動的創新體系。

以半導體領域的西安某企業為例，2022至2024年該企業累計投入研發資金5.76億元，截至2025年6月末已擁有799項授權專利，不僅打破了12英寸硅片領域的國際壟斷，也成為中國大陸該領域境內外授權發明專利最多的廠商。對初創者而言，在這些高度成熟的領域“從零開始”，無異於以卵擊石，這才是“死亡清單”背後的真實警示。

*然而，“不建議初創切入”絕不等於“中外企業沒有合作空間”。恰恰相反，中國硬科技生態的成熟，為全球協作打開更高維度的機會窗口。*當前中國產業鏈最令外國投資人意外的一項優勢，是“技術落地速度”。在長三角，供應商從獲取需求到交付定製樣品可能只需要3天，人工智能（AI）也在深度融入製造環節，200萬台工業機器人在工廠日夜運轉，超過4500家企業正共同推進“AI+製造”深度融合。這些能力與解決歐美企業“實驗室技術難以量產”的痛點完美契合。因此中歐、中美企業未來的合作基調，需要告別過去“歐美出技術、中國出產能”的舊合作邏輯和模式，轉向“協同研發、能力互補”的新路徑。

曾被歐洲寄予厚望卻最終破產的Northvolt，就是一個典型的例子。當Northvolt還深陷設備調試困境時，中國企業已更進一步，開始協同開發AI芯片所需的高端硅片。可見，當前合作的關鍵已不是“要不要合作”，而是“如何合作”；不是單方面索取產能，而是共同開發高端材料、共享市場反饋，在現有生態中尋找互補共贏的切入點。

要抓住這些合作機遇，歐美企業首先要改變的是心態，打破兩個認知誤區：一是“對抗性思維”，二是“優越感幻想”。那個靠低端製造業、技術壟斷就能在中國市場“躺賺”的時代，已隨中國硬科技的質變一去不返。過去這些年，歐美嘗試的“供應鏈轉移”“近岸外包”，已充分證明對抗之路走不通：美國三任政府推動的“製造業迴流”成效寥寥，非但沒能留住企業，反而因供應鏈斷裂加劇了通脹壓力；美墨“近岸外包”同樣後勁乏力，雖然進口份額佔比有所增長，但關税風波、投資環境不確定性等原因使其承接體量已接近上限，2024年新增投資下降25%。反觀中國在全球供應鏈中的地位穩步提升，2020—2024年製造業增加值從26.6萬億元增長到33.6萬億元，佔全球比重接近30%，總體規模連續15年全球第一。如今的中國硬科技，早已不是“予取予求的低端產能基地”，而是能與歐美在高端領域同台比拼的創新夥伴。     

“死亡清單”從來不是“中國贏、歐美輸”的對抗信號，而是全球硬科技產業的“轉型指南”。它既提醒歐美初創企業避開中國生態的“飽和區”，也警示歐美企業放下舊心態、擁抱新合作。如今中國已構建起“人才—技術—產業”協同生態，不少企業也在積極與國際大廠加深綁定，因為唯有摒棄對抗、主動協同，才能在硬科技未來的競爭中搶佔先機。説到底，全球產業的未來從來不是“零和博弈”，而是“共生共贏”，這既是中國硬科技發展帶來的啓示，也是全球產業升級的必然方向。（作者是復旦大學中國研究院副研究員）