“押寶”定成敗，影視股三季報分化

【環球網消費綜合報道】A股影視院線板塊三季報披露完畢，業績出現分化。一方面，中國電影、上海電影、光線傳媒等公司因成功“押寶”暑期檔爆款，淨利潤實現數倍乃至十餘倍的暴增；另一方面，博納影業、華誼兄弟等傳統巨頭仍陷虧損泥潭。在票房大盤迴暖的背景下，單片成敗正成為決定公司業績走向的關鍵，而IP衍生與短劇等新業務已成為行業突圍的共同方向。

*爆款驅動，*回報豐厚

暑期檔，作為全年最重要的戰場，成為檢驗影視公司“押寶”能力的試金石，也直接決定了三季度的業績排名。

中國電影無疑是最大贏家。其主出品的《南京照相館》以超30億元票房斬獲暑期檔冠軍，直接助力公司第三季度淨利潤同比暴增1463.17%，創下上市以來單季歷史最高。前三季度，中國電影主導或出品的影片累計票房超122億元，佔全國國產片總額近三分之一，盡顯全產業鏈龍頭的“押寶”實力。

上海電影則憑藉《浪浪山小妖怪》的出色表現，第三季度淨利潤成功翻倍。該片票房已超17億元，成為中國影史二維動畫電影票房冠軍，為公司帶來了豐厚的回報。

光線傳媒則持續享受《哪吒之魔童鬧海》的長尾效應，前三季度淨利潤同比增超4倍，營收和淨利潤均創歷史新高。

院線端同樣受益於票房回暖。橫店影視和萬達電影前三季度淨利潤分別同比增長超10倍和3倍。萬達電影在暑期檔不僅市場份額穩步提升，其出品的《南京照相館》等影片也取得了優異的票房成績，實現了“院線+內容”的雙豐收。

失意者陣營：巨頭虧損，轉型承壓

與上述公司的風光無限形成鮮明對比，部分影視公司的三季報則顯得黯淡無光。

博納影業前三季度淨虧損擴大至超11億元，北京文化虧損為3億元，華誼兄弟則虧損超1億元。這些曾經的行業佼佼者，或因缺乏爆款作品支撐，或因主營業務收入下滑，在行業復甦的浪潮中掉隊，業績壓力巨大。

突圍之路：加碼IP衍生與短劇，尋找第二增長曲線

面對單片成敗帶來的業績不確定性，以及行業從單一票房經濟向多元消費生態轉型的趨勢，各大影視公司正積極尋找新的增長點，IP衍生和短劇成為共同的發力方向。

光線傳媒明確表示，IP運營正成為業績新亮點，並已籌劃組建公司進軍微短劇市場。

橫店影視的“橫店味道”飲品和“玩具夢工廠”衍生品業務已初具規模，同時設立“大橫小豎”短劇品牌，積極拓展內容製作邊界。

萬達電影通過主題營銷活動，打造“觀影+興趣社交+IP消費”的複合型體驗，以提升非票收入。

華誼兄弟也創建了“華誼兄弟火劇”短劇廠牌，並同步開展AI影視作品的開發。

對於電影行業發展趨勢，業內人士分析認為，隨着賀歲檔的臨近，以及《狂野時代》《瘋狂動物城2》《阿凡達3》等重磅影片的定檔，電影市場有望延續良好態勢。影視行業的“馬太效應”將進一步加劇，能否持續產出優質內容、成功“押寶”爆款，並快速佈局多元化業務，將是決定公司未來命運的關鍵。（文馨）