財經觀察：美國謀劃關鍵礦產交易俱樂部

【環球時報記者 李迅典 環球時報駐埃及特派記者 黃培昭】*編者的話：*在關鍵礦產日益成為全球戰略競爭焦點之際，白宮官員本週透露，美國正聯合多國籌建“關鍵礦產交易俱樂部”，旨在重構供應鏈，減少對外依賴，爭奪人工智能與綠色產業的主導權。連日來，稀土、鋰等關鍵礦產資產受到國際資本的熱捧，似乎颳起了一股“稀土熱”。然而，美國等國希望的“供應鏈重構”面臨技術、成本與聯盟成員內部利益分化等多重挑戰，部分國家的關鍵礦產資產也在遭遇投資過熱風險示警。

重構內部能源貿易體系

路透社報道稱，美國內政部長伯古姆11月3日在阿布扎比國際石油展覽會上發表講話時表示，美國計劃創建“關鍵礦產交易俱樂部”。該俱樂部將作為西方多國開展關鍵礦產提煉與加工貿易的核心平台，其終極目標是“掌握足夠實力以引領並贏得人工智能競賽”。他還透露，礦產俱樂部已於兩週前開始組建，目前有日本、韓國、馬來西亞、澳大利亞、泰國等國家加入。

美國《國會山報》報道稱，伯古姆表示，在美國計劃引領全球人工智能軍備競賽之際，能源安全至關重要，關鍵礦物對人工智能的生產不可或缺。他同時強調了能源在美國外交中的重要性，“能源主導權實質上是一種‘能源富足’。能夠向‘友好國家’和盟友出售能源，使它們無需從對手那裏購買是非常重要的。”他還聲稱：“擁有豐富、廉價、可靠的能源是能源安全的關鍵，也是國家安全的關鍵，更是世界和平的關鍵。”

伯古姆提出這一舉措並非孤立行動，而是部分西方國家在“區域內填補缺口”理念下，重構內部礦產貿易體系、助推行業擴張的集中體現。美國財政部2025年8月的公告顯示，美國聯合英國、加拿大、澳大利亞等十餘個國家成立“礦產安全夥伴關係融資網絡”，管理資產超30萬億美元，為成員國間的礦產貿易項目提供專項貸款。

事實上，美國作為“關鍵礦產交易俱樂部”的發起者，早在2023年就與歐盟一起推進一項以關鍵礦產為重點的貿易協議的起草，據美國《華爾街日報》報道，該俱樂部原本意在協調美歐因《通脹削減法》而產生的分歧，但另一個重要的目的是“把清潔能源供應鏈從中國轉移出去”。

美國地質調查局（USGS）2024年發佈的一份《關鍵礦產評估報告》顯示，中國在全球稀土領域幾乎處於壟斷地位，冶煉分離產能佔全球90%以上。美國雖重啓本土稀土礦山，但加工技術仍依賴傳統方法，無法滿足高端產業需求，短期內仍需依賴外部技術支持。歐盟的稀土加工產能缺口同樣顯著，2024年內部加工量僅能滿足需求的38%，其餘仍需從外部採購。

上述國家間的關鍵礦產貿易網也在加速搭建。據《日經亞洲》10月31日報道，日本綜合商社雙日公司近日開始從澳大利亞進口部分稀土，這標誌着日本首次從中國以外的渠道獲取這一關鍵資源。雙日公司表示，此次進口的稀土為澳大利亞萊納斯稀土公司開採的鏑和鋱。這些原料經馬來西亞加工後運往日本。雙日公司還與萊納斯公司合作建立稀土大規模生產體系，旨在生產對電動汽車至關重要的產品。

另據全球礦產資源專業網站Mining報道，除稀土之外，雙日公司還在與美國鋁業公司合作，探索在後者位於西澳大利亞的氧化鋁精煉廠生產鎵的可行性 。

從“淘金熱”“石油熱”到“稀土熱”

國際礦產資源理事會2025年10月發佈的一份報告顯示，2024年美澳稀土貿易額同比增長67%，歐盟內部稀土半成品交易額增長52%。澳大利亞稀土勘探公司的高級技術顧問凱文·達斯判斷，在資本與產能的雙重驅動下，“未來兩到三年全球能源礦產類產業的發展前景將非常可觀”。有專家將當前的行業熱度與歷史上的“淘金熱”“石油熱”相提並論，稱現在正迎來“稀土熱”，而且這將“為所有領域的發展提供動力”。

美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）11月3日報道稱，白宮在關鍵礦產方面的“政策紅利”持續釋放正成為行業發展的“催化劑”。美國拜登政府時期對本土清潔能源項目的支持已推動鋰相關股票上漲，現在這種政策慣性正延伸至更加廣闊的領域。美國通過税收優惠、專項補貼等方式，試圖降低本土能源礦產企業的運營成本，同時以“國家安全”名義設置貿易壁壘，倒逼產業鏈向本土及盟友圈集中。這種政策導向直接反映在資本市場：今年以來，美股稀土礦商漲勢強勁，部分企業股價漲幅超過300%。過去3個月內，美國礦業公司股價上漲241%，NioCorp Developments、Energy Fuels等能源開採企業的漲幅超100%；2025年初至10月，Energy Fuels的股價增至原來的4倍，NioCorp Developments的股價更是漲至接近5倍。

雷斯塔德能源公司供應鏈研究主管奧頓·馬丁森認為，“近期股價的飆升是地緣政治緊張局勢、戰略政策支持以及投機性動能共同作用的結果”。奧頓·馬丁森將美國關鍵礦產政策的轉變概括為從“通過進口填補缺口”轉向“在本土或勢力控制區域內開採填補缺口”。凱文·達斯認為，美國總統特朗普自2025年年初執政以來，在能源礦產方面的舉措包括試圖“吞併”格陵蘭島以及同烏克蘭達成稀土交易等，但真正的關鍵性行為是入股控制本土最大稀土生產商MP Materials。

歐盟則通過《關鍵原材料法案》劃定戰略礦產清單，要求2030年前實現鋰、稀土等關鍵礦產的本土開採與加工能力提升，並建立成員國間的資源調配機制。“資源國+加工國+消費國”的分工體系構成西方內部貿易的核心架構。澳大利亞作為資源富集國，成為西方礦產供應鏈的“源頭重鎮”：其擁有全球優質稀土礦牀，且開採技術成熟，通過與美國、歐盟簽訂的礦產貿易協定，將未加工礦石出口至美歐加工基地。而Critical Metals公司則在格陵蘭島南部擁有全球規模最大的稀土礦牀之一。

“中國能佔據主導地位絕非偶然”

CNBC的報道認為，當前全球關鍵礦產資源爭奪戰日趨激烈，但市場過熱的風險也在累積。Critical Metals公司首席執行官託尼·賽奇警示，就像過去的所有熱潮一樣，歷史上有很多石油公司沒有挖到石油，有很多金礦公司沒有淘到黃金，現在同樣也會有很多稀土公司無法成功。這些熱潮往往帶來資本炒作，最終導致一個領域投資過熱。雷斯塔德能源公司供應鏈研究主管奧頓·馬丁森認為，當前關鍵礦產行業“更像是結構性轉變的初期階段，而非一次成熟的熱潮。”他表示，未來的道路將是漫長、昂貴且充滿波折的。

市場投機的不可持續性也為行業發展蒙上陰影。當前美國稀土類股票的飆升，除政策與需求支撐外，也源於投機資本湧入。國際能源署數據顯示，2024年全球關鍵礦產開發投資增速從13%收窄至5%，扣除通脹後實際僅增長2%，鎳、鈷等礦種勘探支出已明顯下降。

埃及亞洲和中國問題專家塔拉比克在接受《環球時報》記者採訪時認為，通過組建“盟友俱樂部”，美國希望建立獨立於中國的關鍵礦產供應鏈，削弱中國在全球供應鏈中的主導地位。哥倫比亞大學氣候經濟學家格諾特·瓦格納在接受CNBC採訪時表示：“中國能佔據全球礦產行業的主導地位絕非偶然，北京多年來還大力投資綠色產業政策，重點關注完整、一體化的供應鏈。”

有分析認為，目前在“關鍵礦產交易俱樂部”問題上，各參與國的訴求並不一致。美國試圖掌握規則主導權；澳大利亞、加拿大等資源國希望抬高礦價擴大出口；歐盟關注環保標準與供應鏈穩定；印度則試圖藉機提升本土加工能力。這種訴求差異已顯現端倪：加拿大雖承諾向美供應鋰礦，卻優先保障本土電動車產業需求，澳大利亞萊納斯公司既接受美國訂單，又不願放棄中國市場。

廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強告訴《環球時報》記者：“美國組建‘關鍵礦產交易俱樂部’短期來看是無效的。美國雖具備挖礦能力，但關鍵礦產提煉能力較弱且尚未形成產業鏈。至於其對中國的影響還要等到相關產業鏈搭建完成之後才會顯現。”

中國國際貿易學會常務理事、全球化智庫高級研究員何偉文在接受《環球時報》記者採訪時表示，美國發起的“關鍵礦產交易俱樂部”是力圖打破中國在關鍵礦產精煉產品方面的優勢，但短期內不會有多大作用。在製造業鏈條中，光有礦產資源不足以解決問題，還必須建立關鍵礦產的精煉產能，“這在至少5年內是做不到的。”但美國的目標可能是與中國爭奪關鍵礦產資源國，包括非洲的剛果（金），亞洲的印度尼西亞，南美洲的智利和阿根廷等，試圖迫使這些國家在中美關鍵能源供應競爭中“選邊站”。