技術築基、多元破局、韌性凸顯，寶勝股份前三季財報亮麗
【環球網財經綜合報道】作為電線電纜行業龍頭企業，寶勝股份（600973）2025年前三季度在行業分化加劇的市場環境中，憑藉深厚技術積澱、全維度產品佈局與前瞻產業卡位，交出了一份“規模穩增、盈利爆發、結構優化”的高質量答卷。公司不僅鞏固了傳統領域領先地位，更在新產業賽道實現突破性增長，財務健康度與核心競爭力同步提升，彰顯出穿越週期的發展韌性。
核心業績：規模盈利雙升，成長動能強勁
營收穩步擴張，季度增長提速。2025年前三季度，寶勝股份實現營業總收入376.5億元，同比增長6.22%，在40家行業可比企業中穩居榜首，規模優勢持續擴大，增長基礎紮實穩固。
盈利質效雙升，核心指標改善。盈利端表現良好，實現從“規模領先”到“效益優先”的轉型突破。前三季度歸母淨利潤達5949.02萬元，同比大增138.08%；扣非歸母淨利潤4672.09萬元，同比增幅高達312.28%，盈利增長與營收增長形成顯著剪刀差，盈利質量大幅提升。核心盈利指標同步優化，加權平均淨資產收益率（ROE）達1.70%，同比上升1.04個百分點；投入資本回報率（ROIC）提升至1.85%，較上年同期上升1.02個百分點，資產運營效率與資本使用效率顯著改善。
財務結構優化，抗風險能力增強。資產負債表呈現“輕裝上陣、結構改善”特徵。截至三季度末，存貨較上年末減少29.42%，存貨佔總資產比重下降5.11個百分點，資金佔用成本顯著降低；經營活動產生的現金流量淨額較上年同期改善6.96億元，缺口收窄85.5%，現金流管控能力持續增強。負債結構更趨合理，長期借款佔比提升3.79個百分點，一年內到期的非流動負債佔比下降2.71個百分點，短期償債壓力有效緩解，流動比率維持在1.09，速動比率0.93，為長期發展築牢資金安全墊。
技術底藴：硬核創新驅動，轉化效率領先
作為電線電纜行業老牌企業，寶勝股份擁有560多項專利授權、350項省部級科研成果及14項省部級科技進步獎，110項產品填補國內空白，創新成果豐碩，構建核心競爭壁壘。寶勝股份在特種電纜領域形成行業領先優勢，研發的3.5kV耐高壓輕量化線纜通過億航智能適航認證，為低空經濟領域應用奠定基礎；在超導材料、量子通信等前沿領域持續突破，相關技術處於國內領先水平。依託技術優勢，公司產品還成功切入多個高壁壘場景，其中核聚變相關訂單有望在2026年推動業績翻倍，技術實力成為業績增長的核心引擎。
研發轉化形成良性循環。公司堅持“研發-轉化-收益”的閉環模式，技術創新成果持續落地。2024年研發投入達7.48億元，營收佔比1.61%，今年前三季度研發佔比仍然有所提升，研發方向聚焦高附加值賽道，重點投向新能源、低空經濟等戰略領域。通過優化研發流程，技術轉化週期顯著縮短，單2025年上半年eVTOL線纜收入就已突破10億元，技術授權收入穩步增長，形成了技術創新與市場收益相互促進的良性循環，彰顯了深厚的技術底藴與高效的轉化能力。
產品寬度：全場景覆蓋，高端領域突破
目前，寶勝股份可專業生產1000個品種、10萬多個型號，100多萬個規格的各種系列的電線電纜及導體產品，電壓等級涵蓋低壓、中壓、高壓和超高壓，產品可覆蓋到電線電纜應用的各個領域。
在傳統領域，寶勝股份產品矩陣覆蓋電力傳輸、軌道交通、通信等全場景，在核心市場保持領先地位。電力能源領域，在國網區域聯採、南網項目上分別中標鉅額大單，穩固行業核心供應商地位；軌道交通領域，不僅服務常規高鐵項目，更參與超高速低真空管道磁浮系統配套，專用電纜通過極端環境驗證，技術標準引領行業。全場景覆蓋能力有效分散了單一行業波動風險，保障了經營穩定性。
高端領域多點開花，附加值持續提升。在高端裝備領域寶勝股份實現全面突破：核電項目履行訂單金額可觀；航空航天領域成為C919、ARJ21機型的獨家線纜供應商，訂單已排至2026年。更在工業機器人、艦船等領域屢獲新單，產品成功切入高壁壘、高毛利的高端市場，打破了進口產品在部分領域的壟斷格局。多元化的高端產品佈局，持續提升公司整體盈利水平，推動業務結構向高質量轉型。
新產業佈局：前瞻卡位賽道，增長空間打開
寶勝股份已係統佈局航空航天及EWIS、新一代信息技術、高端裝備、海洋船舶、新能源、軌道交通、新基建、新型電力八大領域，裝備線纜市場轉型成效顯著（其中上半年同比增幅143%），低空經濟、AI、新能源汽車等新興市場有望形成企業新的利潤增長極。
低空經濟搶先佈局，打造新增長極。公司依託航空EWIS技術積累，率先切入 eVTOL（飛行汽車）賽道，提供從線束、線纜到測試、改裝的全鏈條服務。旗下子公司已為小鵬匯天、峯飛航空等企業供應關鍵部件，2025年相關收入將突破10億元。隨着2030年低空經濟萬億市場規模的逐步形成，公司目標占據15%市場份額，前瞻佈局為長期增長打開廣闊空間。
新能源領域深度佈局，綁定未來需求。在新能源領域構建多元佈局，形成新的增長引擎。氫能電纜、超導材料等前沿技術研發持續推進，搶佔新能源產業鏈核心環節；同時深度參與新能源汽車、儲能等領域配套建設，憑藉全系列產品優勢與技術適配能力，成功綁定多家頭部廠商。
此外，寶勝股份佈局1024通道腦機接口系統，為智能假肢供電系統等新興場景鋪路，進一步拓寬了未來增長邊界。
結語
寶勝股份2025年前三季度財報展現出“業績穩增、技術硬核、佈局前瞻、結構優化”的鮮明特質。營收與盈利的雙增長印證了經營韌性，深厚的技術底藴構築了核心壁壘，全場景產品矩陣保障了抗風險能力，而低空經濟、新能源等新產業佈局則打開了長期成長空間。
展望未來，隨着電力基礎設施升級、新能源產業擴張、低空經濟落地等多重紅利釋放，寶勝股份將持續受益於行業發展趨勢。在技術創新與產業佈局的雙重驅動下，寶勝股份有望進一步鞏固行業龍頭地位，實現規模與效益的同步提升，為股東創造長期穩定的價值回報。（一言）