中期分紅隊伍壯大 多家行業龍頭首次出手

中期分紅的隊伍逐步擴大。近期，興業銀行在披露2025年三季度業績報告的同時，首次公佈了中期分紅方案，分紅金額超百億元。此前，立訊精密、中國中免、中國中車等多家龍頭上市公司也公佈了首次中期分紅計劃。

中期分紅是上市公司向資本市場傳遞經營質量的重要信號。南開大學金融學教授田利輝表示，一批上市公司尤其是行業龍頭正在用真金白銀對全年經營情況進行註腳，也反映出對行業發展前景的積極預期。中期分紅不僅延續了分紅的持續性與穩定性，更構建起“年度分紅+中期分紅”的多元回報機制，將進一步吸引中長期穩定資金配置，形成“經營向好—分紅回報—估值修復”的正向循環。

多家龍頭企業首次中期分紅

多家龍頭企業在近期公佈了首次中期分紅計劃。興業銀行公告稱，經董事會審議通過，該行計劃實施2025年中期分紅。興業銀行副董事長、行長陳信健介紹，擬每10股派發現金紅利5.65元，分紅總額達到119.57億元，佔半年度歸屬於普通股股東淨利潤比例為30.02%。

自2007年上市以來，興業銀行已累計分紅2161億元，是普通股融資的2.3倍，並且連續15年提升分紅率，去年分紅率首次突破30%，此次首次中期分紅延續了分紅的持續性、穩定性，持續向市場傳遞價值信號。

首次中期分紅的還有立訊精密、中國中免、燕京啤酒、中國中車等龍頭企業。立訊精密前三季度業績表現強勁，公司實現營業收入2209.15億元，同比增長24.69%；歸母淨利潤115.18億元，同比增長26.92%，公司還預計2025年全年實現淨利潤165.18億元至171.86億元，比上年同期增長23.59%至28.59%。在此背景下，立訊精密擬每10股派發現金股利1.6元，合計派發金額11.65億元，為上市以來首次推出中期分紅。

中國中免也在三季報中表示，擬向全體股東每股派發現金紅利0.25元，合計擬派發現金紅利為5.17億元，佔2025年前三季度歸屬於上市公司股東淨利潤的比重為16.95%。中國中免表示，中期分紅是結合公司經營發展實際、財務狀況、現金流情況及可持續發展等因素進行的安排，意在提升投資者回報水平。

國信證券首席策略分析師王開表示，一批行業龍頭正在用真金白銀穩定投資者預期，這不僅是企業自身經營穩健、現金流充沛的實力展現，更是A股市場生態走向成熟、更加註重股東回報的標誌性信號。頭部公司的引領示範清晰地向市場傳遞了一個積極信號——國內核心資產具備為投資者提供持續、穩定現金回報的能力，價值投資的壓艙石作用愈發凸顯。

大手筆、高頻次分紅增加

截至10月31日，218家A股公司發佈三季報利潤分配方案，合計擬現金分紅466.19億元，擬分紅公司數量和金額均保持高位。

若把時間拉長看，據中國上市公司協會統計，共有1033家上市公司公佈一季度、半年度、三季度現金分紅預案，較上年同期增加141家，其中38家公司進行多次分紅。全市場現金分紅總額7349億元，89家公司年內分紅金額超10億元。

一些企業的分紅頻次較高。三七互娛是目前唯一一家，2025年一季報、半年報、三季報均宣佈分紅的上市公司，總派息達到0.63元/股。邁瑞醫療、御銀股份、玲瓏輪胎和金能科技在一季報、半年報中宣佈分紅；遠翔新材和行動教育則在半年報、三季報宣佈分紅。

一些企業的分紅總額不少。格力電器三季報擬每10股派發現金紅利10元，共計派現55.85億元。據瞭解，格力電器上市以來累計分紅超1776億元，含回購及2025年中期利潤分配的55.85億元，持續以高額分紅回報廣大投資者。五糧液三季報的利潤分配預案顯示，擬向全體股東每10股派發現金紅利25.78元，合計派發現金紅利約100.07億元。

同時，已有300餘家公司的“紅包”已經到賬。中國移動、中國電信現金紅包已經派送完畢，對應金額分別達到541億元、166億元；而“三桶油”高額分紅也已派發，合計分紅金額約825億元。以每股分紅比例看，在已經實施的中期利潤分配中，碩世生物、吉比特、東鵬飲料等5家公司的每股分紅水平在2元以上。

常態化分紅成新風尚

越來越多的企業加入到中期分紅隊伍，背後是上市公司主動回報投資者的意識持續增強，一年多次分紅逐漸常態化。新“國九條”提出，增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。

去年以來，A股市場常態化分紅機制逐漸形成，共有3720家公司在2024年進行了現金分紅，包括年度和中期分紅，合計約2.4萬億元，這一數字不僅刷新歷史紀錄，更是連續3年站上2萬億元關口。

有不少企業在未來3年股東分紅回報規劃中，主動向投資者傳遞對未來盈利能力和回報水平的信心，表示在當年盈利且累計未分配利潤為正的情況下，原則上每年都進行一次利潤分配，且包含一定比例的現金分紅，在有條件的情況下，將進行中期現金分紅。如精工鋼構發佈公告稱，公司計劃在2025年度至2027年度，每一年度以現金方式分配的利潤不低於當年度歸母淨利潤的70%，或分紅金額不低於4億元的孰高值。

清華大學國家金融研究院院長田軒建議持續優化分紅政策，在分紅比例和頻次方面，採取差異化策略，對處於不同行業與發展階段的上市公司，應設置差異化要求，如鼓勵科創類企業將更多資金投入自身創新與長期發展，對於處於成熟期、盈利穩定的企業則鼓勵提升分紅額度與頻率。（證券時報記者 程丹）