秦兵：“早苗經濟學”內外處境微妙

日本新首相高市早苗在國內政治動盪與波折中艱難開啓任期，一些日媒所稱的“早苗經濟學”（Sanaenomics）也隨之開始運行。高市政府的一系列經濟政策能否提振經濟進而使日本徹底走出“失去的三十年”？目前來看前途未卜。

“早苗經濟學”，被認為是“安倍經濟學”的升級版。“安倍經濟學”是由被稱為“三支箭”的經濟政策組成。一是大膽的金融緩和及量化寬鬆。“安倍經濟學”重要的策略是把通貨膨脹率設定為2%，意在壓低日元匯率，擺脱持續通縮。二是積極的財政擴張。為在短期內實現適度通脹，“安倍經濟學”加入這個策略，主要手法是加大公共建設投資，以期擴大內需。三是引導投資和消費的增長。這一增長戰略的主角是日本企業，政府的作用則主要是營造環境。

正在逐漸展開的“早苗經濟學”以貨幣寬鬆、財政擴張、增長投資“三支柱”為經濟政策核心內容，與“安倍經濟學”一脈相承，但更強調政府在危機管理與戰略投資中的主導性角色，表現更為激進。

其一，主張擴張性貨幣政策。為了實現將通脹率維持在2%的目標，實行超寬鬆貨幣政策，繼續負利率與收益率曲線控制，鼓勵企業投資和消費，在必要時實行擴大資產購買行動。

其二，試圖通過加大公共投資來應對老齡化、能源危機與地緣風險。主張所謂“危機優先”，允許赤字擴張，但承諾中長期財政紀律。在擴大基礎設施投資方面，主要加大對半導體、人工智能、綠色能源的補貼，以支持“經濟安保”戰略。

其三，希望通過企業加税與戰略投資重塑產業競爭力，打破低增長“魔咒”，並減少“對華依賴”。具體措施包括提高法人税率，以充實國庫；加快產業升級步伐，推動“友岸外包”，鼓勵日企將供應鏈從中國轉向其他國家，同時大力促進6G、量子計算等前沿領域投資；加大對中小企業扶持力度，助其實現數字化轉型。與此同時，高市經濟政策高度依賴“國際協作”，主張強化“經濟安保”，強調“印太經濟框架”的戰略價值。

高市在10月份發表首次施政演説時稱要重振日本經濟，表示將把應對物價上漲視為內閣首要任務，迅速制定經濟對策。高市內閣迄今的政策舉措表明，“早苗經濟學”模式已經開啓。

短期來看，高市政府的財政刺激與貨幣寬鬆政策可能會對日本經濟起到一定提振作用。但從長遠來看，“早苗經濟學”存在諸多潛在風險。比如，可能誘發債務危機。2025年日本公共債務預計將會達到GDP的235%，為發達國家中最高。高市政府的“支出擴張主義”將導致日本財政赤字迅速膨脹，使岌岌可危的財政狀況雪上加霜，加劇財政崩潰的風險。又如，通脹失控。持續維持超寬鬆政策，將會加劇日元貶值，若再疊加全球資源、能源價格波動等複雜因素，可能導致輸入性通脹加速惡化。再如，企業經營進一步承壓。加税計劃可能削弱日本企業的國際競爭力，引發市場不確定性，導致資本外流。加之日元可能繼續大幅貶值，這些因素都將推高進口成本，加重日企經營負擔。

另外，高市政府的右翼保守思維如果更多投射到經濟和貿易層面，將嚴重擠壓日本經濟在地區和全球多邊貿易層面獲得助益的空間。

在中美雙方緩和貿易摩擦的背景下，日本國內右翼勢力依然不斷試圖鼓譟加強“經濟安保”和推動“脱鈎斷鏈”，這將導致中日經貿合作遭遇逆流。中國是日本最大貿易伙伴，兩國貿易額連續多年超過3000億美元，如果中日經貿關係倒退，日本經濟尤其是製造業等行業將會受到嚴重影響。如何平衡與中美兩國貿易關係以實現日本自身經濟的穩定發展，將是高市政府必須處理和平衡的一大議題。雖然日美近期再次重申盟友合作的重要性，但美國對日高舉的“關税大棒”並未放下，不斷要求日本加大對美投資和承擔更多防務費用，這都可能擠佔日本原本可以用於加大國內投資和促進經濟穩定的資源。

當前，全球經濟格局正在發生鉅變，單邊主義、保護主義泛起，世界經濟復甦乏力。對於資源相對匱乏的日本來説，促進國際經貿振興發展，是其恢復自身經濟動力的重要源泉；充分利用經濟發展契機、促使經濟良性循環進而提振國民信心，是日本實現經濟復興的基礎；堅持和維護國際貿易自由化、強化區域經濟合作，是日本重振經濟的必要條件；促進地區和平穩定、免受地緣博弈干擾，是日本經濟發展的關鍵外部因素。

繼承“安倍經濟學”衣缽的“早苗經濟學”，建立在不同甚至相互對立的一些經濟學理論基礎之上，實施過程中面臨相當大的難度和複雜性。能否在債務擴大與經濟成長、國民收入增長與通脹上升、剋制所謂“經濟安保”衝動與融入多邊自由貿易之間找到平衡，將是高市經濟策略成敗的關鍵所在。日本新政府面臨來自政治、經濟、社會、外交等多方面的諸多難題，要想推動經濟重回增長軌道，需要展現足夠的理性和智慧。（作者是遼寧社會科學院東北亞研究所研究員）