美聯儲或考慮擴大持有規模，接近“流動性補給”的新階段

【環球網財經綜合報道】美國紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯日前表示，美聯儲可能很快考慮重新開始擴大其證券持有規模。即便未來啓動美聯儲“儲備管理式”債券購買，其目的在於維持銀行體系準備金處於“充足水平”。

這一表態意味着，在連續兩年縮表之後，美聯儲正接近“流動性補給”的新階段。市場數據顯示，10月以來更多金融機構頻繁使用回購便利工具應對短期資金緊張；有分析人士認為，美聯儲此舉並非轉向寬鬆，而是出於準備金管理的技術性考慮。

交銀國際撰文指出，自2022年6月啓動縮表以來，美聯儲資產負債表規模已縮減2.2萬億美元，佔GDP比重由高峯時的35%已降至約21%，因而當前停止縮表的時機也較為適宜。停止縮表後，美聯儲將繼續允許機構抵押貸款支持證券（MBS）到期，並將所得資金再投資於短期國債，旨在縮短資產負債表的加權平均久期，使其更接近流通中國債存量的久期結構，從而進一步推進資產負債表正常化進程。

市場層面，鵬元資信報告顯示，截至10月31日，中資美元債回報率指數（Markit iBoxx 中資美元債回報率指數）與兩週前相比下跌0.1%，其中投資級債券回報率指數跌0.1%，高收益債券回報率指數持平。

威廉姆斯還提到：“儲備管理購債將是執行充足準備金策略過程中的自然一步，並不意味着政策立場的改變，我們的目標始終是維持市場順暢運行，而非推動經濟增長。”